沥青市场整体供需两淡 原油期价短期震荡反弹

研报正文

原油：

3月14日，WTI主力原油期货收涨3.7美元，涨幅1.93%,报81.26美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.39美元，涨幅1.65%，报85.42美元/桶。

昨日国际油价继续大幅上涨，EIA月报对原油需求的预期压制了美国的通胀数据，WTI一度超过81美元，创4个月来最高。宏观方面，美国公布了多项重要数据，美国2月PPI年率 1.6%，预期1.1%，前值0.90%。2月PPI月率 0.6%，预期0.30%，前值0.30%，为2023年8月以来的最大增幅。结合周二公布的CPI数据，美通胀问题依然存在，但市场并未给予过多的重视，降息的预期已经没有变化。美国至3月9日当周初请失业金人数 20.9万人，预期21.8万人，前值21.7万人。

2月零售销售月率 0.6%，预期0.80%，前值-0.80%，零售销售额增长低于预期，在一季度初急剧下降之后，这次数据凸显了对消费支出持久性的担忧。基本面方面，EIA最新月报将2024年石油需求增长提高了11万桶/日至130万桶/日，并认为欧洲美国的鸽派信号表明经济已走出低迷。同时EIA认为，基于目前opec+的减产计划，今年原油可能出现供不应求的现象，因此opec+减产并不一定会出现持续一年的情况。

综上，油价短期震荡

沥青：

3月14日，BU主力合约BU2406收盘价格为3642（+12）元/吨。华东地区区内价格参考3515-3820元/吨；山东地区市场参考价在3460-3640元/吨，区内齐鲁石化计划明日复产，供应小幅增加但下游需求表现疲软，交投氛围偏淡。

短期来看，开工率方面，3月7日，国内沥青81 家企业产能利用率为26.9%，环比增加1.6%；54 家样本企业厂家当周出货量为36.7万吨，环比增加17.8%。库存方面，截至3月7日，国内厂库环比增加0.8%；国内社库环比增加6.3%。

目前仍处于沥青的季节性淡季中，北方气温有所回升，南方未来降雨较多仍压制沥青下游开工需求。预计未来国内市场整体供需两淡，沥青价格随原油价格波动。