短纤装置逐步恢复至高位 乙二醇基差持续偏弱运行

研报正文

【短纤】

上一交易日，江浙直纺涤短早盘报价多维稳，半光1.4D 主流报7600-7700出厂或短送，成交商谈7350-7550元/吨出厂或短送，直纺涤短产销回落，平均50%。

装置方面，当前逐步恢复至高位。需求端，纯涤纱及涤棉纱维稳走货，成品库存、负荷继续小幅提升。总体来看，短纤基本面矛盾不大，不过估值低位有支撑，单边跟随原料为主，利润有修复空间。

【乙二醇】

上一交易日，乙二醇价格重心震荡上行，现货市场买气一般，基差持续偏弱运行，本周现货至05-44~45元/吨成交，下周现货至05-32~33元/吨成交，4下期货大体持稳。

美金方面，日内MEG外盘价格上涨，3月到港船货报542-544美元，递盘在538-539美元/吨，商谈540美元附近;4月船货递盘在540-541美元，预计商谈542-543美元。内外盘成交商谈区间分别在4545-4610元/吨、540-543美元/吨。

装置方面，随着榆林化学其中一条线近期重启，本周国内乙二醇负荷上升至67.41%。需求端，聚酯开工90%，终端织造开工恢复至82%。总体来看，前期需求恢复偏慢，进口预期恢复等因素影响，乙二醇价格受到较强压制。

预期来看，国内煤企有春检，叠加需求恢复至高位，乙二醇4-5月去库。目前部分企业检修计划有推迟，加上下游补库不积极，乙二醇显性库存去化不明显。当前逐步临近5月交割，多头信心不足，近月有所承压。不过我们长期看好乙二醇，远月2409合约逢低买入为主。

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格维持。江苏现货升水主力期货。国内开工相对稳定，一季度进口预期下调。下游沿海部分烯烃装置降负或检修，需求下降。传统下游节后逐步恢复。近期港口库存去化。进口供应低于预期，导致库存去化，短期价格企稳为主。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在18.52万吨，环比增加0.34万吨，同比增加1.52万吨。后期检修装置较少，日产量预期回升。国内农需进入旺季。工业需求节后复苏。12月出口量在34万吨，较前期下滑。近期企业库存去化，同比偏低。农需进入旺季，政策风险仍存，尿素宽幅震荡为主。