铅价基本面呈现偏弱态势 碳酸锂价格或高位震荡运行

研报正文

【沪铅】

周二沪铅主力 2405 合约期价震荡偏弱，夜间重心略上移，伦铅企稳震荡。现货市场：上海市场驰宏铅 16245-16265 元/吨，对沪铅 2404 合约升水 30-50 元/吨;江浙地区江铜、铜冠铅 16235-16265 元/吨，对 2404 合约升水 20-50 元/吨。

沪铅延续震荡下行态势，且市场流通货源较少，部分持货商报价坚挺，而炼厂厂提货源南北货源差异拉大，下游观望慎采，散单市场交投两淡。LME 库存 199775 吨，增加 4775 吨。

整体来看，美元延续反弹利空铅价，同时内外高库存压力不改，铅价基本面亦呈现偏弱态势，短期维持震荡偏弱走势。

操作建议：逢高沽空

【碳酸锂】

周二碳酸锂期货价格宽幅震荡运行，现货价格止涨。SMM电碳价格较昨日上涨0元/吨，工碳价格上涨 0 元/吨。SMM 口径下现货贴水 04 合约 0.14 万元/吨;

原材料价格受定价模式影响被动拉涨，澳洲锂辉石价格上涨 25 美元/吨至 1095 美元/吨，巴西矿价格上涨 30 美元/ 吨至 1015 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格上涨 35 元/吨至 8165 元/吨，锂云母(2.0%- 2.5%)价格 0 元/吨至 2150 元/吨。仓单合计 13798 吨;2407 持仓 20.22 万手，最新交割匹配价格 11.48 万元/吨。

新能源汽车对下游消费的驱动预期尤在，正极厂排产高位，但库存走势分化，下游前期累积的高库存尚未消化结束，贸易环节已积累大量库存，新能源的消费韧性尤为重要。随着智利进口锂盐即将到港，国内资源供给仍预期充裕，锂价或高位震荡。

操作建议：观望