PVC季节性检修预期支撑价格 苯乙烯成本支撑仍十分强劲

研报正文

【PVC】

根据当前的检修计划，装置检修在3月中下旬将有所提升，并将在4月上旬有较大幅度提升，开工从3月中旬开始走低，预期开工将保持同期最低水平，供应将有所下降。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游春节期间停工放假时间延长，下游需求近期将逐渐提升，恢复速度仍处于往年同期最低水平。

上游开工小幅下降，而下游虽处于往年同期，但仍有所恢复，库存暂时停止累库。PVC检修量有所提升，开工继续下降，逐渐对供应产生影响。

下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。

【烧碱】

烧碱检修量增加，开工从高位小幅回落，且未来春季检修持续，受氯碱装置开工下调影响，液氯出现一定涨幅。氧化铝价格近期维持高位，主要受供应端扰动，近期对烧碱需求稳定，但受烧碱供应影响，拿货价有所上调。粘胶短纤开工提升至较高水平，需求好转;印染节后刚需订单有所恢复，开工恢复速度稳定，对烧碱需求有一定增量。

液碱库存连续去库，本周去库幅度较大，库存回落接近往年同期水平。烧碱整体市场氛围继续好转，受上游检修以及下游逐渐复工影响，基本面开始向好，且市场仍有对3月中下旬季节性检修的预期支撑，烧碱价格相对偏强。

【苯乙烯】

上一交易日，国内苯乙烯市场收跌。日内江苏市场收盘在9380-9460元/吨，较上一日收盘均价跌20元/吨。

消息看，短时国产量预增，现货需求偏弱，抑制市场反弹，而成本面弱盘，叠加部分生产企业日内有降价促销，影响期现货跟主力盘日内暂震荡小跌。

中长期来看，苯乙烯供应端存量检修预计仍偏高，开工难以上行，给到需求以中性判断下，4月底前苯乙烯仍存在大幅去库空间，此外汽油旺季临近、纯苯供需仍偏紧，后市成本端支撑仍十分强劲。短期市场对需求端强预期产生摇摆，盘面减仓并回落，多单和正套头寸暂避险。