供给宽松扰动市场 工业硅盘面弱势延续

研报正文

工业硅：

市场消息：

1.3月19日，海源复材公告宣布，经与全椒县人民政府友好协商后签订《解除协议书》，决定终止项目合作，2023年1月，海源复材与安徽全椒县人民政府签订投资协议，海源复材拟出资80.23亿元，建设10GW TOPCon光伏电池项目（一期）5GW HJT超高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目（二期）。

2.3月18日，爱旭股份发布公告称，公司与安徽省滁州市全椒县人民政府签署《年产25GW高效光伏电池项目投资合作协议》，并计划投资建设第一期年产15GW高效晶硅太阳能电池产能项目。

市场表现：

工业硅期货主力合约收12660元/吨，跌幅0.63%。百川盈孚市场参考价格14355元/吨，较上个统计日下调67元/吨，参照不通氧553均价基差收于1390点，421盘面折算后现货均价升水190点，基差较强。

总体分析：

昨日工业硅主力合约小幅走跌，盘面疲弱。基本面，目前全国供应以西北地区为主，新疆个别硅厂增加开炉，后续仍有增加预期，云南保山地区部分硅厂因亏损压力而停炉或减产，而怒江地区则在政府鼓励下，陆续计划开工。需求端，多晶硅价格暂稳，近期多晶硅企业基本正常生产，无新增停产检修情况，部分新产能带来一定的供应增量。

同时，部分新建产能可能存在延期投产的情况，当前大部分企业完成本月订单，市场成交偏弱，下游硅片库存压力较大，后期可能对多晶硅的支撑动力不足，当前多晶硅供需基本平衡，对工业硅增量有限；有机硅市场稳定运行，近期交易热度有所降温，主要是整体市场需求并无明显好转，并且前期备货较充足，单体厂观望情绪较浓，本月国内总体开工率在79%左右，对工业硅按需采购。

综上所述，现货市场价格继续走低，参与者情绪较悲观。供给端增产预期仍在，尤其云南怒江地区陆续计划开工，供给端压力较大，需求方面，下游有机硅旺季需求并未大幅提升，对工业硅的拉动作用不及预期，多晶硅产出增速趋于平稳，整体下游领域需求改善情况一般，当前库存高位持续，供给宽松预期仍在扰动市场价格走势，盘面弱势延续，考虑成本端的支撑，价格再次大幅下探的空间较有限，预计短期以修复性反弹及震荡整理为主，后期重点关注主产区复产进度及下游有机硅消费情况。