螺纹钢基本面有所好转 铁矿石发运端宽松预期仍存

研报正文

内容提要

钢材：现货，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 3630 元/吨(-10)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3840 元/ 吨(-20)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3410 元/吨(+0)。

3 月 22 日国常会指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。

国家发改委再次谈及设备更新，开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力。本周关注美国2月核心PCE以及国内3月制造业PMI指数。

基本面，随着旺季到来，钢材需求加速回升，而供应一直处于相应低位，钢材、钢坯库存均已开始下降，其中热卷需求表现要明显强于螺纹。出口方面，本周 SMM 32 港口钢材出港数据环比回落。

总结来看，近期螺纹反弹主要是因为 05 合约空头减仓止盈，同时基本面也有所好转。在钢材需求见顶之前，以偏多思路对待。

铁矿：现货，普式 62%铁矿石 CFR 青岛港价格指数 109.1 美元/吨(-1.55)，日照港超特粉 660 元/吨(-5)， PB 粉 826 元/吨(-5)。

铁矿发运回落，主要是澳洲三大矿减量，但矿价跌至 100 美元/吨后非主流矿发运不降反增，后续铁矿石供应宽松预期仍存。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 2834.6 万吨，环比减少 287.1 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2208.0 万吨，环比减少 314.4 万吨。中国 47 港到港总量 2369.3 万吨，环比增加 242.8 万吨，45 港到港总量 2277.1 万吨，环比增加 252.4 万吨。

焦炭六轮下跌，铁水存复产动力，钢厂也有补库迹象，港口累库幅度或低于此前预期。247 家钢企日均铁水产量 221.39 万吨，环比增加 0.57 万吨;进口矿日耗 269.97 万吨，环比降 0.47 万吨。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 14365.8 万吨，环比增加 80.36 万吨;港口日均疏港量 295.9 万吨，环比降 4.85 万吨。247 家钢厂库存 9394.5 万吨，环比增 124.66 万吨。

总结来看，焦炭六轮下跌给钢矿让利，成材需求回升，铁水有一定复产预期，4月铁水产量或回升到230-235万吨，利好铁矿石。不过铁矿石发运端宽松预期仍存，近几周供应减量主要是天气影响了澳洲三大矿的发运，而非主流矿山发运仍旧在增加，若后期铁水增量不及预期，铁矿石或再次供大于求。

一、市场资讯

1. 国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，化债工作既是攻坚战，更是持久战。各地区各部门要提高政治站位，强化责任意识和系统观念，妥善化解存量债务风险，严防新增债务风险。要持续深入化解地方政府债务风险，坚决落实过紧日子要求，用足用好各类政策资源，加快化债方案推进实施。

2. 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取关于优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。

3. 淡水河谷首席执行官柏安铎近日表示，2023 年，淡水河谷铁矿石产量达到 3.21 亿吨，超额完成全年指导产量的目标。南部和北部三个新项目已取得采矿许可证，正在建设之中，将分别于今明后年投产，届时将为淡水河谷带来 5000 万吨高品质铁矿石增量。预计到 2026 年，淡水河谷铁矿石产量将达到 3.4 亿吨~3.6 亿吨。

4. 国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等 7 大领域推动设备更新，有望形成年规模 5 万亿以上的巨大市场;开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力;推动能耗双控向碳排放双控转变，2030 年前每年至少需要新增投资 2 万亿元以上。

5. 3 月 22 日，全国主港铁矿石成交 75.00 万吨，环比减 36.1%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 13.77 万吨，环比减 18%。

二、铁矿&钢材市场日度监测