甲醇港口目前仍处于去库 尿素企业库存超预期累库

研报正文

内容提要

【甲醇】

现货报价，江苏 2705(-25)，广东 2645 (-5)，鲁南 2420(-10)，内蒙古 2050(0)，CFR 中国主港 274.5(-3)。

从基本面来看，内地方面，春检陆续开始国内开工率有所下滑，上周卓创甲醇开工率 72.80%(-2.56%)，西北开工率 83.28%(-3.22%)，内蒙古东华计划 4 月 20 日开始检修 30 天，内蒙古荣信暂无检修计划，内蒙古中煤远兴计划 3 月 26 日开始检修 30 天，兖矿榆林计划 4 月 15 日开始检修，河南中新 3 月 15 日意外停车。

港口方面，上周卓创港口库存 66.38 万吨(-5.1)，继续去库，预计 3 月 22 日至 4 月 7 日中国进口船货到港量 42.35 万吨。

海外方面，整体开工率恢复到中位水平，伊朗 Marjan165 万吨/年甲醇装置已运行稳定，开工负荷已达 9 成以上，Kimiya165 万吨/年甲醇装置前期经历短时间的低负荷运行后，目前开工已提升至 75%， sabalan165 万吨/年甲醇装置运行稳定，开工负荷已从 6 成提升至 8 成负荷左右运行，Kaveh230 万吨/年甲醇装置正常运行，负荷 7 成左右。

需求方面，江苏斯尔邦 80 万吨/年 MTO 装置降负运行中，宁波富德 60 万吨/年 DMTO 装置满负荷运行，据传两套装置 3 月均有检修预期，关注兑现情况。

综上，国内开工因春检陆续开始而下降，港口目前仍处于去库，但海外开工基本恢复，预计 4-5 月进口量逐步回升，港口基差明显回落，说明港口最紧张的时期已过，下游需求目前较为稳定，预计近期甲醇以宽幅震荡为主。

【尿素】

现货报价，山东 2172(-30)，安徽 2255 (-5)，河北 2108(0)，河南 2147(-27)。

近日国内尿素市场主流行情偏淡，但是局部收单略有好转，3 月 22 日全国小颗粒市场均价 2221 元/吨，较上一工作日跌约 13 元/吨。

供应方面，上游供应端日产与开工率维持高位;需求方面，返青肥需求即将结束，农业需求逐步进入空档期，待发订单数量下行至年内新低，市场交投清淡;库存方面，上周卓创尿素企业总库存量 76.5 万吨，较前期增加 9 万吨，超预期累库。

出口方面，印度尿素等待开标，出口消息不明确。综合来看，近期尿素供应仍维持高位，需求转淡，出口消息不明确，企业库存超预期累库，预计尿素整体维持偏弱震荡，关注出口及库存变化情况。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场延续下探，价格在 2660-2670 元/吨。信心不足，持货商延续让利排货，以求落袋为安，刚需适量跟进，整体成交放量环比持平。

江苏市场：江苏甲醇市场今日弱势下滑，主流商谈意向价格在 2690- 2720 元/吨，日内盘面整体偏弱，现货整体供应平稳，需求一般，价格高位松动。

广东市场：广东市场今日稳中偏弱，主流商谈在 2640-2650 元/吨，成交偏弱，放量一般。

福建市场：当日福建市场商谈偏弱，主流商谈意向价格在 2690-2740 元/吨，需求一般，价格随盘面窄幅下滑。

内蒙古市场：今日内蒙古甲醇主流意向价格在 2030-2080 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。

2. 尿素现货市场情况

国内尿素市场弱势下滑，交投气氛清淡。复合肥、板材负荷尚可，实际逢低按需。检修装置陆续复产中，现货供应较为充裕。具体区域：山东临沂市场价 2195 元/吨，工业成交一单一谈，实际跟进意愿理性。菏泽市场价 2158 元/吨，复合肥补单略缓，新单成交重心下移。河北市场价 2108 元/吨，省内企业生产正常，新单交投一般。

目前国内尿素市场延续偏弱运行，刚需跟进越发理性。商家新单逢低为主，实际一单一议。