市场主流观点是供应偏紧 油价或保持高位震荡格局

研报正文

一、品种分析及行情展望

核心观点：

(1)3月25日，国内油价主力收于629.1元/桶，较上一交易日上涨0.22%;外盘方面，上一交易日布油主力收于85.17美元/桶，较上一交易日上升0.40%。WTI主力收于81.01美元/桶，较上一交易日上升0.48%。

逻辑：

我们认为地缘因素对供应端的扰动仍是目前决定油价的主要驱动因素，目前交易者关注俄罗斯近期持续频发的国内遇袭事件是否会导致俄乌冲突的升级，乌克兰无人机对俄罗斯炼厂的袭击仍在持续，地缘风险仍是当下对石油市场的影响最为频繁的变化因素，而基本面方向，在欧佩克+减产的背景下，对于全球石油市场主流观点是供应偏紧，一定程度上将限制油价回调空间，整体来看，预计油价短期内保持高位震荡格局。

后市而言，市场一方面等待欧佩克+减产是否会延长到二季度，另外地缘因素的演绎对油市供应端的影响存在不确定性。后市关注欧佩克1季度实际减产执行率。

操作建议：区间思路为主

风险因素：美元指数波动