尿素价格大幅向上波动 但需求端仍缺乏支撑

研报正文

一、尿素周行情回顾：

本周尿素期货主力合约价格重心继续下移，降幅增大，3月22日UR2405合约收盘价1983元/吨，较上周下跌137元/吨，跌幅6.46%。现货小颗粒尿素市场价格弱势下行，河南市场日均价2147元/吨，较上周下跌92元/吨，山东市场日均价2195元/吨，较上周下跌58元/吨。

二、重点数据跟踪-供应

本周中国尿素开工负荷率80.65%，较上周下滑1.83个百分点，其中气头企业开工负荷率76.69%，较上周基本持平，尿素日均产量18.12万吨。近期有山东华鲁恒升装置检修，山西兰花等装置复产，周度损失量预计1.16万吨。

三、重点数据跟踪-成本

无烟煤需求端仍缺乏支撑，价格延续下行。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1020-1070元/吨，较上周同期价格重心下滑80元/吨。

天然气价格区间波动。

本周合成氨价格上涨，市场均价3022元/吨，较上周上涨3.73%，合成氨与尿素价差逐渐回归。

四、重点数据跟踪-利润

本周国内煤头尿素企业毛利率为7.9%，较上周降低0.8个百分点。气头尿素企业毛利率3.27%，较上周降低0.5个百分点。尿素价格走弱，导致煤头、气头毛利率降低。

五、重点数据跟踪-需求

本周主要尿素生产企业平均预收天数3.8天，尿素产销情况偏稳，尿素企业周度产销率95.8%。