铁矿石港口库存持续累库 铁水产量再度回落

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2409 主力合约今日收出了一颗上影线 1 个点，下影线 9 个点，实体31 个点的阳线，开盘价：737，收盘价：768，最高价：769，最低价：728，较上一交易日收盘涨 19.5 个点，涨幅2.61%。

二、消息面情况

1、上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为 9148.86 万吨，环比减少 245.64 万吨;样本钢厂的进口矿日耗为270.28 万吨，环比增加 0.31 万吨，库存消费比 33.85，环比减少 0.95 天。

2、据中钢协网站消息，2024 年 3 月，有 10 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为阳春新钢铁有限责任公司、江苏德龙镍业有限公司和丽水华宏钢铁制品有限公司等。截至2024 年3 月28日，已有131 家钢铁企业在中钢协网站进行公示。

三、基本面情况

供应方面，3 月 18 日-3 月 24 日澳洲巴西铁矿发运总量 2405.5 万吨，环比增加197.5 万吨。澳洲发运量1912.9万吨，环比增加 345.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1633.9 万吨，环比增加 235.3 万吨。

巴西发运量492.7万吨，环比减少 147.9 万吨。中国 45 港到港总量 2349.7 万吨，环比增加 72.6 万吨。本期全球铁矿发运总量总量小幅回升，主要是澳洲发运量明显增加，巴西和非主流发运均有回落，国内港口到货保持增势，临近季末，澳巴部分矿山财年末存在冲量的预期，短期供应压力依然存在。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 3 月 29 日，45 港进口铁矿库存环比增加 65.39 万吨至 14431.2 万吨，日均疏港量环比下降6.02 万吨至 289.88 万吨，港口库存连续十四期累库，疏港量连续两期出现回落，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 76.6%，环比下降0.3%，同比减少7.27%;高炉炼铁产能利用率 82.76%，环比下降 0.03%，同比减少 7.8%;日均铁水产量221.31 万吨，环比下降0.08万吨，同比减少 22.04 万吨，本期高炉开工率微降，铁水产量也再度回落。

近期随着钢厂利润回升，终端需求有所恢复，预计 4 月钢厂复产增多，目前铁水产量已处于较低水平，继续下降空间不大，但钢厂复产空间和铁水产量增加的持续性有待观察。继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周铁矿发运总量和到港量均环比有所增加，港口库存持续累库，铁水产量再度回落。当前钢厂逐步复产，铁水产量环比有望回升，但在供应趋增，需求增量有限的格局下，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。