进口需求仍未能完全启动 棕榈油港口库存仍将进一步回落

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华南一豆：05+480(4 月)05+390(5 月)05+350(5-6 月)09+400 (6-9月)。东莞一菜现货：05+180;东莞三菜现货：05-30。华南24 度现货05+200，5月船05+110。

油脂盘面主要跟随棕榈油波动。由于棕榈油进口持续倒挂，中国目前的进口需求仍未能完全启动，国内港口库存仍将进一步回落。P2405 临近交割，可能会面临被“逼仓”的风险。菜油 05 期价升水，菜油 5-9 反套继续持有。USDA季度报告符合预期，豆油现货随盘上涨，关注大豆到港压榨情况。

二、行业要闻

船运调查机构 ITS 布的数据显示，马来西亚3 月1-25 日棕榈油产品出口量为 1,082,405 吨，较上月同期的 951,409 吨增加13.8%。

独立检验公司 AmSpec Agri 称，马来西亚2024 年3 月1-25 日棕榈油产品出口量为 1,046,049 吨，高于上月同期的863,108 吨。

船货检验机构 SGS 发布的数据显示，马来西亚3 月1-25 日棕榈油产品出口量为 997,825 吨，较上月同期的 861,334 吨增加15.85%。

印尼贸易部称，印尼 1 月和 2 月棕榈油产品出口量分别为189 万吨和101万吨，低于过去一年的月平均水平。不过印尼正在考虑修正其国内市场义务(DMO)政策，将其与生产挂钩而非出口，这也支撑了棕榈油价格。

南马来西亚棕榈油公会(SPOMMA)的数据显示，2024 年3 月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长 12.31%。其中鲜果串单产环比增长12.84%，出油率(OER)减少 0.10%。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，2024 年3 月1-20 日，马来西亚棕榈油产量环比增长 2.98%。其中马来西亚半岛产量环比增长9.94%，东马来西亚减少 6.96%，沙巴减少 5.16%;沙捞越减少10.34%。

三、数据概览