到港大豆数量增加 豆粕原料供应或将得到修复

研报正文

一、行情回顾

周二国内豆粕跟随外盘偏弱运行，豆粕主力合约 M2409 收于 3317 元/吨，较前一交易日跌14 元/吨，跌幅0.42%，最高价 3357 元/吨，最低价 3306 元/吨，成交量 1111195 手，持仓量 1612256 手，增115126手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、消息面情况

1、截至 3 月 28 日，巴西大豆收获完成 74%

巴西咨询机构 AgRural 周一称，截至 3 月 28 日，巴西大豆收获进度为 74%，较一周前增加了5个百分点，但低于去年同期的 76%。

2、上周美国大豆出口检验量为 41 万吨，同比减少 18%

美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口继续呈现季节性下滑趋势，因为南美大豆正在进入收获上市高峰期。

上周美国大豆出口检验量较一周前减少 47%，较去年同期减少 18%。截至 2024 年3 月28 日的一周，美国大

豆出口检验量为 414,484 吨，上周为 785,116 吨，去年同期为 503,900 吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量累计达到 36,981,053 吨，同比减少 18.7%。上周是同比减少 18.7%，两周前同比降低18.8%。

3、周三中国将通过竞价交易销售 41.5 万吨国储进口大豆

中国国家粮食交易中心(NGTC)4 月 1 日表示，周三(4 月 3 日)将通过竞价交易销售多达415,000吨国储进口大豆，地区包括辽宁、天津、河北、湖北、湖南、四川、浙江、福建、广东、广西地区。

4、2024 年第 13 周美国大豆压榨利润和一周前持平

美国农业部发布的压榨周报显示，截至 2024 年 3 月 29 日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.91美元，比前一周持平。作为参考，2023 年的压榨利润平均为 3.29 美元/蒲。

5、上周油厂豆粕库存降至 33 万吨

国家粮油信息中心 4 月 2 日消息： 上周油厂开机率维持偏低水平，饲料企业豆粕刚性补库，油厂豆粕库存继续下降。监测显示，3 月 29 日，国内主要油厂豆粕库存 33 万吨，周环比回落12 万吨，较1 月19日的阶段性高点下降 61 万吨，同比下降 23 万吨，处于历史同期偏低水平。

三、基本面情况

1、压榨量及开机率方面

根据我的农产品网，截至 3 月 15 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 49%，实际压榨量为144.49万吨，上周开机率为 57%，实际压榨量为 168.31 万吨。春节期间油厂停机休假，节后来看，大部分油厂选择在二月底三月初陆续开机，前期较高的豆粕库存在近两周有一定的消化，现货也有一定的企稳，预计油厂将逐步提高开机率至正常水平。

2、大豆进口方面

1-2 月大豆进口 1303.7 万吨，同比降幅 8.8%，去年 1-2 月大豆进口 1429 万吨，3 月进口685万吨，4月进口 726 万吨，5 月进口 1202 万吨，6 月进口 1027 万吨，7 月进口 973 万吨，8 月进口936 万吨，9月进口 715 万吨，10 月进口 516 万吨，11 月进口 792 万吨，12 月进口 982 万吨。22/23 年度我国累计进口大豆10086.8 万吨，上年度同期 9160.7 万吨，同比增幅 10.1%。

3、大豆及豆粕库存方面

据我的农产品网数据显示，截至 3 月 15 日，全国主要油厂大豆商业库存为307.94 万吨，较上周减少53.65 万吨，减幅 14.8%，位于往年同期中等水平。

截至 3 月 15 日，国内主要油厂豆粕库存为 48.52 万吨，较上周减少 10.68 万吨，降幅18.0%。

四、综述

国际市场，大豆供应充足、美国出口需求季节性放缓，CBOT 大豆周一收跌。美国农业部公布的季度库存报告显示，美国大豆供应充足，随着巴西大豆收割不断推进，美豆出口面临的竞争形势更趋严峻。

农业咨询公司AgRural 表示，截至上周四，巴西大豆收割率达到 74%。国内市场，上周油厂开机率维持偏低水平，饲料企业豆粕刚性补库，油厂豆粕库存继续下降。

监测显示，3 月 29 日，国内主要油厂豆粕库存33 万吨，周环比回落12万吨。随着后期到港大豆数量增加，在此预期下原料供应将得到修复，提高豆粕供应量。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化、南美大豆产量情况等。