红枣下游货源相对充足 成交价格稳中偏硬

研报正文

核心观点：

4 月 9 日下游货源相对充足，成交价格稳中偏硬，成交量较好。盘面来看， 期价近强远弱 ，近月合约延续近期反弹态势。

截至今日收盘主力合约换月至 09 合约。从05 合约及09 合约持仓变动情况来看，除正常移仓外，部分空头席位对于09 合约未来走势存在不同 预期， 整体多 头增仓相对较 多。当前期价低于仓单成本且贴水现货，市场对未来走势 整体态度偏谨慎。短期观望为主，后市持续关注产区天气及市场情绪。

1. 现货市场走货及报价

河北崔尔庄市场

河北崔尔庄市场到货 8 个大车、6 个小车，下游成交向好，成交价格稳中小涨。

广州如意坊市场

广州如意坊市场到货 3 车。

2. 期市表现

今日红枣期价延续近强远弱格局，参照上一交易日结算价，旧季05、07、09 合约偏强震荡，涨幅均超 0.70%;新季合约横盘整理，涨跌幅度介于-0.31%-0.08%之间。

主力(05合约)早盘自 12045 元/吨高开后先抑后扬，盘中最高价 12125 元/吨、最低价11920 元/吨，尾盘收于 12055 元/吨。成交量较上一交易日减少 4437 手(-29.08%)，持仓量较上一交易日降低1443手(-6.17%)。

品种持仓分析

品种持仓，前 20 名会员多单持仓 38594 手，较上一交易日+195 手;前20 名会员空单持仓 45923 手，较上一交易日+72 手。品种会员持仓，多空双增，多头增仓>空头增仓。

主力持仓分析

主力 CJ405 合约，前 20 名会员多单持仓 12455 手，较上一交易日-802 手;前20名会员空单持仓 14621 手，较上一交易日-619 手。主力会员持仓，多空双减，多头减仓相对显著。

次主力 CJ409 合约，前 20 名会员多单持仓 21006 手，较上一交易日+428 手;前20名会员空单持仓 24458 手，较上一交易日+240 手。次主力会员持仓，多空双增，多头增仓相对显著。

价差分析

09/01 月间价 差收缩，已进 场反套持仓在 基本面改善 时可小部分止盈离场，参照历史价差走势图，09/01 反套中长期具持有价值。

今日标准仓单共计增加 18 张(折合 90 吨)，其中：

A 单-14 张(70 吨，-0.53%);

B 单+10 张(50 吨，+0.11%);

C 单+11 张(55 吨，+0.39%);

D 单+11 张(55 吨，+0.60%);

其中，聚天红-2 张、西域惠农-6 张、中麦实业+26 张。

今日红枣标准仓单注销 16 张，其中 14A 单、2B 单。截至目前红枣期货累计注销5126张仓单，折合 25630 吨。

3. 市场资讯

4.1 日起 CJ2405 合约最大单边持仓量非期货公司会员、客户限仓均为200 手;

4.15 日起 CJ2405 合约交易保证金调整为 15%;

4.16 日起 CJ2405 合约最大单边持仓量非期货公司会员、客户限仓均为40 手;

4.30 日起 CJ2405 合约交易保证金调整为 20%;