尿素期价回归宽幅震荡趋势 纯碱供应下降给市场带来支持

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周二尿素期货价格走势回落，主力 09 合约跌幅 2%，收盘价 1863 元/吨。现货市场稳中偏强运行，部分地区价格维稳，另有部分地区价格仍有小幅上调。目前山东临沂市场价格区间 2070～2080 元/吨。

目前尿素日产量 18.57 万吨，绝对水平仍偏高。需求端在前几日高成交后，各地区产销有明显回落。鉴于当前尿素企业仍有待发订单支撑，价格仍表现坚挺。

目前影响国内期货市场因素之一仍是印标及国际市场，在印度最终采购量降至 34 万吨给国内外市场带来回落的同时也提升了后期中国出口可能性。

整体来看，国内尿素基本面暂未发生明显变化，预计尿素期货价格回归宽幅震荡趋势，关注国内需求成交情况、国际市场扰动以及宏观情绪变化。

【纯碱 & 玻璃】

周二国内纯碱期货价格延续偏强运行趋势。现货厂家报价以稳为主，个别地区重心仍有小幅下调，目前沙河重碱到货价在 1950-2000 元/吨，贸易商实际成交区间 1770～1780 元/吨。

基本面日内未发生明显变化，行业开工率稳定在 83.70%。远兴公开表示 4 月将对热电锅炉装置进行检修，纯碱供应存在下降预期。需求端表现仍一般，低价货源存在下游补库、询单增加现象，但高价成交仍有阻力。

整体来看，纯碱供应下降给市场带来一定支持，期货盘面也向上突破，接近一个月高点。市场流传多种供需消息给盘面情绪带来扰动，但鉴于当前基本面暂未发生实质性改变，不建议过分追高。关注消息面扰动、宏观环境变化及基本面指标变化幅度。

玻璃现货市场近期持续修复，昨日国内均价小幅上调 4 元/吨至 1721 元/吨。清明以来中下游拿货情绪较好，产销全面提升，各主流地区均能达到 100%以及上，玻璃厂家也持续上调出厂价格。

另外，当前产品价格上涨已开始向下游传导，部分深加工产品价格同步上涨，产业链进入良性涨价周期。预计短期玻璃期货价格延续偏强走势，关注高成交能否持续。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：4 月 9 日尿素期货仓单数量 2038 张，较上一交易日-35 张，有效预报量 75 张。

2、隆众数据：4 月 9 日尿素行业日产 18.57 万吨，较上一工作日增加 0.07 万吨，较去年同期增加 1.34 万吨;今日开工率 85.77%，较去年同期 82.41%增加 3.36 个百分点。

3、4 月 9 日国内尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 2080，+10;河南 2070，持平;河北 2090，+10;安徽 2120，持平;江苏 2100，持平;山西 1950，持平。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：4 月 9 日纯碱期货仓单数量 1433 张，较上一交易日+113 张，有效预报量 0 张;玻璃期货仓单数量 330 张，较上一交易日+200 张。

2、4 月 9 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1950~2050，重碱 2150~2250;华中轻碱 1780~1950，重碱 1860~2000;华东轻碱 1800~2150，重碱 1900~2000;华南轻碱 2050~2150，重碱 2250~2350;西南轻碱 1800~1950，重碱 1900~2050，以上地区价格日环比均持平;西北轻碱 1500~1650，-50;重碱 1550~1700，持平。

3、隆众数据：4 月 9 日纯碱行业日度开工率 83.70%，日损失量 1.93 万吨，日环比均维持稳定。

4、隆众数据：4 月 9 日全国浮法玻璃均价 1721 元/吨，日环比+4 元/吨。浮法产业企业开工率 84.21%，日环比持平。

三、图表分析