玻璃短期难见大规模冷修 供给压力仍存

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

玻璃期货

期市：市场情绪转弱，盘中期价跳水。主力合约 FG2409 较上一交易日上涨1.88%至 1518 元/吨，总持仓减少 77760 手, 09-05 反向价差扩大3 至43 元/吨，期现价差为华北现货升水 05 合约 59 元/吨。

后市展望：供应方面，假期期间两条产线放水冷修，合计日熔量1500 吨，短期来看当前供应仍属高位，且三大燃料制玻璃企业利润仍存，预计未来短期难见大规模冷修，供给压力仍存。

需求方面，假期期间部分地区产销情况出现明显好转，尤其是华北沙河地区，在产量缩减预期下，下游积极补货，部分企业价格上调。综合来看，当前需求端未见明显利好，本轮产销好转或主因加工厂低库存集中补库所致，长期或难对需求端形成强有力的支撑，因此短期建议观望，中长线建议逢高做空。

二、 行业要闻

1. 乘联会数据显示，3 月广义乘用车市场零售 170.9 万辆，同比上涨5.7%。3月新能源乘用车批发销量达到 81.0 万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%。3 月新能源车市场零售 70.9 万辆，同比增长 29.5%，环比增长82.5%。3月新能源车出口 12.0 万辆，同比增长 70.9%，环比增长52.8%。

2. 中国汽车工业协会 4 月 10 日对外发布数据显示，2024 年1-3 月，我国汽车产销分别完成 660.6 万辆和 672 万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，产销量为 2019 年以来一季度最高值;出口共 132.4 万辆，同比增长33.2%。3月，汽车产销分别完成 268.7 万辆和 269.4 万辆，环比分别增长78.4%和70.2%，同比分别增长 4%和 9.9%。

三、 数据概览