硅铁成交重心上移 锰硅市场悲观情绪缓和

研报正文

【硅铁】

【基本面分析】

成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料720-770元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮930-960元/吨，市场传闻宁夏降电价消息。

硅铁现货：主产区72硅铁报6100-6200元/吨，75硅铁报6450-6600元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁成交重心上移。今日传闻宁夏降电价消息，关注政府和合金厂博弈结果是否落在降电价复产上。

钢厂采购持续进行中，继河钢定价6600元/吨承兑含税到厂后，主流钢招围绕6600展开，但建龙集团河北采购600吨定价6420，山西600吨定价6450元/吨承兑含税到厂，现货跟涨期货缓慢，基差走扩中。另外，随着盘面利润修复，宁夏某大厂复产2台45000KVA矿热炉，关注近期复产动态。

仓单变化：硅铁仓单15364张较上个交易日持平，预报2404张较上个交易日增加60张，仓单和预报合计88840吨增300吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.67%收在183.08，资金净流出12.21亿。黑色系品种震荡反弹，硅铁主力收于6580，涨幅0.30%，资金流出1亿，减仓16768手，结算价6536。技术上，日K线收长下引线小阴线并在60日均线附近徘徊，KDJ线承压开口略收窄，1小时K线震荡偏强，关注60日均线突破与否。

【策略建议】

产业关注高升水套保，投机关注06合约6380支撑和6580压力。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、硅铁厂复产、电价下跌、信息不对称。

【锰硅】

【基本面分析】

锰矿：NMT5月期矿Mn36%(最小值)南非半碳酸块报4.25美元/吨度，环比上调0.3美元/吨度。天津港澳块主流报41-42元/吨度，加蓬块报39.5-40元/吨度，南非半碳酸报37元/吨度，成交和报价差1.5元/吨度左右，关注汇率和6月期矿报价。

锰硅现货：6517现货北方报价5800-5850元/吨现金含税出厂，南方报5900-5950元/吨现金含税出厂，成交情况好转但仍不及预期，市场悲观情绪缓和。

4月钢招持续进行中，建龙集团各区域采购价5900-6050元/吨承兑含税到厂不等，钢招价格并未跟随期价出现基差收窄。5月期矿普遍上调以及上周锰矿现货调涨跟进，锰硅成本上移120-140元/吨不等，今日焦炭第一轮提涨出现，锰硅行业夹心饼现状凸显，产业亏幅扩大。目前显性库存已经超过60万吨，需求修复缓慢，上下游博弈进入白热化阶段，关注宁夏复产意愿和降电价是否落地。

仓单变化：锰硅仓单51930张较上一交易日增加400张，仓单预报8676张较上一交易日增加2166张，仓单和预报303030吨增12830吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.67%收在183.08，资金净流入12.21亿。黑色系原料偏强成材偏弱，锰硅主力涨0.76%收在6374，资金净流入6609万，日增仓10992手，结算价6376。技术上，主力09合约日K线收小阳线且站上60日均线，KDJ线向上发散，1小时K线震荡偏强，关注60日支撑强度。

【策略建议】

产业关注05合约分批期现套利机会，投机09关注6380、6500压力和6200、6150支撑。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、收储消息、期现结构变化、信息不对称。