棕榈油进口利润开始回正 豆油近期延续震荡运行

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为8380元/吨(60)，广东棕榈油现货价为8230元/吨(-120)，张家港豆油现货价为 7880 元/吨(-70)，广州豆油现货价为 8000 元/吨(- 50)。

斋月题材交易结束，产量回升棕榈油预计走弱。市场提前消化 3 月 MPOB 报告利多，增产季背景下棕榈油抛压较大，产地报价有所松动国内棕榈油价格快速回落。

国内棕榈油进口利润开始回正，但波动相对较大，油厂采购仍然较为谨慎，预计 5 月起库存逐步回升，棕榈油走势预计趋弱，关注豆棕价差机会。但是该阶段与美豆天气炒作叠加，棕榈油回落预计存在波折。

豆油维持高位震荡。大豆近期运行偏强，豆油较棕榈油较为抗跌，下游棕榈油消费替代同样给予一定豆油价格支撑，目前豆油基本面未出现明显变化，近期延续震荡运行，后续随着天气炒作开始，豆油整体运行预计中性偏强。

风险因素

棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况