原油地缘因素仍是核心影响因素 铁矿石价格或将维持震荡运行

研报正文

【原油】

据央视新闻消息，以色列军方发言人哈加里当地时间16日在朱利斯军事基地表示，以色列在遭到伊朗袭击后，不会“无动于衷”，伊朗也不可能“逃脱惩罚”。

以色列将会在自己选择的时间、地点，以自己的方式来回击伊朗;3月份，规模以上工业原油产量1837万吨，同比增长1.2%，增速比1—2月份放缓1.7个百分点;日均产量59.3万吨。进口原油4905万吨，同比下降6.2%。

1—3月份，规模以上工业原油产量5348万吨，同比增长2.3%。进口原油13736万吨，同比增长0.7%。

评：地缘因素仍将是油价现阶段的核心影响因素，油价的走向取决于以色列与伊朗之间局势发展。隔夜地缘再次紧张。供需层面偏弱。短期观望。

后续继续关注以色列的应对，如以色列发动对伊朗本土袭击，则可能直接导致伊朗原油生产和出口中断，甚至刺激伊朗封锁霍尔木兹海峡，届时将导致原油上行。

【铁矿石】

据Mysteel，4月8日-4月14日中国47港铁矿石到港总量2663.6万吨，环比增加81.6万吨;中国45港铁矿石到港总量2528.4万吨，环比增加91.5万吨;北方六港铁矿石到港总量为1225.2万吨，环比增加133.5万吨。

评：供应端，近期由于台风影响，部分矿山港口检修，预计下期全球铁矿石发运量有所下降。需求端，预计日均铁水产量延续增势。

库存端，到港量明显增加，卸货入库量增加，整体疏港量难以维持上升趋势，综合预计45港进口铁矿石库存延续累库趋势。综上所述，铁矿石价格短期或将维持震荡运行。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2000元/吨，价格暂稳;国内纯碱开工率85%，环比上日-0.7%;目前阿拉善天然碱项目一期第三条生产线已基本达产，第四条生产线已投料;纯碱厂家总库存91.25万吨，周度-0.47%;全国浮法玻璃均格1737元/吨，较上日-3元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6037.4万重箱，周度-7.39%。

评：浮法玻璃开工高位，华北市场交投清淡，部分规格价格重心下移，华东市场多数企业价格持稳，个别企业个别规格价格上调。国内纯碱市场走势震荡运行，低价有上调，设备波动不大，开工窄幅调整，企业订单近期接收尚可，产销维持，下游库存稳步提升。预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑1860一线，建议观望。

【棕榈油】

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年4月1-15日马来西亚棕榈油单产减少22.43%，出油率增加0.03%，产量减少22.27%。

贸易商24度棕榈油基差报价整体稳定，其中天津国标暂不报价，精炼09+960元/吨;山东05+350元/吨，江苏05+280元/吨，广东05+130元/吨。评：面对较少的到港，棕榈油商业库存51.499万吨，环比上周减少4.60万吨，减幅8.19%。

豆棕价差缓慢修复，警惕竞品油脂替代挤兑市场份额。操作建议p2409合约空单继续持有或做09豆棕价差修复。