碳酸锂逢高卖保 沪铜价格高位震荡为主

研报正文

【碳酸锂】

现货市场大部分锂盐厂报价坚挺，工碳流通好于电碳，但散单高价成交困难，供需双方依然僵持以交付长协订单为主。

从基本面来看，国内供应端弹性在持续恢复，叠加海外进口到港，产量依然有增加预期。需求端电芯厂排产稳步增长，但订单集中在头部材料厂，所以对碳酸锂并未起到明显刺激作用。

目前存在的问题是利润传导不畅，碳酸锂的大幅反弹并没有有效向下传递。

碳酸锂中期趋势不变，关注逢高卖保机会。

【沪铜】

五矿资源位于秘鲁的铜矿LasBambas出现罢工扰动，在与矿商达成协议后，抗议者已同意解除对铜矿附近一条重要运输路线的道路封锁。

冶炼厂联合减产，预计减产幅度5-10%。四月份冶炼厂进入集中检修期，预计全国有8家冶炼企业进入到检修当中，产量或持续减少。

下游由于此前高铜价的影响，原料库存消耗较快，存在被动补库的需求，近期仓角库存增长较快，流通货源量下降，现货贴水收窄，铜价维持在高位。

当前国内铜库存高达30万吨，而伦铜库存已回落至12万吨的偏低水平，伴随着后续俄铜向中国的流入，伦铜因低库存压力面临软逼仓风险，而沪铜则因供需缺口边际修正面临补跌的压力。短期暂缺驱动，或高位震荡为主。