短期多头格局占据主导 豆粕延续高位震荡

研报正文

【豆粕】

【品种观点】

国际市场方面，CONAB公布最新周度数据显示，截至4月14日，巴西大豆收割率为83.2%，上周为76.4%，去年同期为85%。成熟作物占比12.1%，灌浆期作物占比达到4.5%。

据mysteel数据统计，截至4月125日，111家油厂大豆库存为354.86万吨，较上周减少22.56万吨，减幅5.98%，同比去年增加77.33万吨，增幅27.86%；；豆粕周度库存为33.57万吨，较上周增加3.57万吨，增幅11.9%，同比去年增加5.48万吨，增幅19.51%。

巴西大豆产量炒作尾声，但根据气象预测显示阿根廷在四月及五月将面临降雨不足的风险。国内大豆4月进口预估在770万吨左右，低于之前预计的960万吨，但结合去年同期消费来看，进口量可以满足同期消费，但4月供应环境不会过于宽松，5月及6月大豆进口量月均预计超过1000万吨。美豆二季度种植天气受全球气候转中性影响，难有较大升水炒作，加上美豆出口不佳导致本年度期末库存高于四年来水平。

基本预期整体偏空。豆粕09合约前日冲高后再度大幅回落，延续高位震荡，3270元以上短期多头格局依然占据主导;若失守3270元则短期有走弱风险。