焦煤供给端暂无放量 仍以多头思路对待

研报正文

【焦煤】

昨日焦煤期货继续强势运行，午前随着铁矿石的启动，黑色系全线上涨，焦煤涨幅居前，主力2409合约夜盘站上1800元/吨。

现货市场情绪较好，市场拿货增多，煤矿出货顺畅，产地焦煤价格全线上涨;港口市场偏强运行，港口询盘情绪高涨，盘面震荡上行，贸易商捂货惜售情绪增加;蒙煤市场询盘增多，成交氛围好转，部分贸易商同样出现惜售情绪。

供给端，上周钢联调研523家矿山开工率85.21%，环比微增0.37个百分点，仍低于过去两年同期水平，受安监、检修等因素影响，产区煤矿产能仍未完全释放，钢联110家样本洗煤厂开工率环比有所回落，不过随着市场氛围好转，观望情绪有所缓解，部分洗煤厂已进场拿货。

需求端，本周一河北等地焦企对焦炭发起首轮提涨，随着主流钢厂接受本轮调价，年后焦炭首次提涨全面落地，焦企利润有修复预期，加之钢厂盈利面扩大、焦煤上涨，而焦企目前仍处亏损状态，故近期仍有继续提涨可能，1女企生产积极性料将逐步提高，此前焦企焦煤库存不断回落，后市焦企有原料补库需求。铁水产量延续回升态势，不过仍处低位，成材表现回暖，本周到目前为止钢联237家样本企业建筑钢材成交量环比稳中略降，昨日转好，唐山迁安普方坯资源出厂含税价报价上涨40元/吨，随着钢材价格的上涨，钢厂利润有所改善，同时对原料需求增加，给予焦煤市场一定信心，部分煤矿已有惜售情绪。

整体来看，焦煤供给端暂无放量，成材成交好转，铁水产量虽仍处同期低位，但有继续上行可能，需求端存改善预期，加之需求启动后有原料补库逻辑，建议日内焦煤仍以多头思路对待。