玉米回调幅度有限 生猪迎来阶段性反弹行情

研报正文

【玉米、淀粉 】

4月18日玉米延续弱势，07合约报收2,405元/吨，收涨-1.02%，淀粉主力合约报收2,801元/吨，收涨-0.25%，主力合约淀粉玉米价差396元/吨，较前一日增加-4元/吨。

现货方面，全国二等玉米平均价2420.86元/吨，较上一交易日变动-1.38元/吨，对主力合约报升水15.86元/吨。 

基本面上，今年地趴粮销售进度偏慢，目前东北已售89%，华北售73%，低于去年同期水平，特别是华北地区，较去年同期销售进度慢11%。

考虑当前下游及渠道库存处于正常偏低位，以及前低政策底支撑坚挺，预计地趴粮上市阶段，玉米回调但幅度有限，建议远月09合约回调后偏多对待。

【生猪】

4月18日生猪偏强收涨，LH2409合约报收拾17965元/吨，收涨0.70%。昨日全国现货稳中偏弱，主流出栏价15.01元/公斤，环比上涨-0.02元/公斤。

基本面看，能繁存量环比持续下降，2月份为4042万头，市场普遍看好下半年行情。虽然4月份集团计划出栏量增加，当前处于季节性消费淡季，库存亦处于高位，但二育先行带来阶段性反弹行情，09合约建议回调企稳再入场多单。