表需环比增加数据中性偏多 螺纹钢节前下游有补库需求

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2410 主力合约本周收出了一颗上影线 21 个点，下影线 33 个点，实体 21 个点的阳线，本周开盘价：3664，本周收盘价：3685，本周最高价：3706，本周最低价：3631，较上周收盘涨 7 个点，周涨幅0.19%。

二、消息面情况

1、工信部：2024 年一季度工业经济保持较快增长，高质量发展，取得积极成效，总体实现良好开局，具体体现为工业经济运行平稳向好、新型工业化加快推进、信息通信业稳步发展、营商环境优化四个方面特点。下一步要加快传统产业绿色低碳转型升级，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新等支持政策。

2、4 月 18 日，央行货币政策司司长邹澜表示，目前广义货币(M2)超过300 万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

3、中钢协副会长骆铁军表示，当前钢铁行业面临着强劲供给能力与需求减弱的突出矛盾，并步入“囚徒困境”，关键是龙头企业带头按需求控制生产节奏，当务之急是维护螺纹钢区域市场稳定。中钢协非常重视今年粗钢产量调控政策，正配合国家部委开展相关工作。

4、海关总署最新数据显示，2024 年 3 月，中国出口钢铁板材 686 万吨，同比增长32.8%;1-3月累计出口1794 万吨，同比增长 42.8%。3 月，中国出口钢铁棒材 115 万吨，同比增长 31.3%;1-3 月累计出口278万吨，同比增长 6.1%。

5、黑龙江省召开推动工业领域设备更新工作视频会议，提出到 2027 年工业领域设备投资规模较2023年增长 30%以上的目标。其中明确钢铁、建材等重点用能行业开展节能降碳改造升级，加快淘汰落后机电设备，推动淘汰类机电设备全部完成更新整改等。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，本周全国螺纹产量环比回升 4.18 万吨至 222.05 万吨，连续两期环比增加。近期随着钢厂效益逐步好转，部分钢厂复产及生产时间延长，高炉呈现复产趋势，导致螺纹钢产量整体回升。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比回落 49.15 万吨至 705.71 万吨，厂库环比下降16.8 万吨至243.13万吨，总库存环比减少 65.95 万吨至 948.84 万吨。社会库存连续七期出现去库，钢厂库存连续六期出现去库，总库存连续六期出现去库。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比增加 6.42 万吨至 288 万吨，需求再度出现回升。据国家统计局数据，一季度国内生产总值同比增长 5.3%，分领域看，基础设施投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，房地产开发投资下降 9.5%。从房地产分项指标看，一季度房屋施工面积同比下降11.1%，新开工面积下降27.8%，竣工面积下降 20.7%，新建商品房销售面积下降 19.4%。

整体一季度经济开局良好，结构上继续分化，虽然房地产仍在调整阶段，但一季度制造业和基建投资增长强劲，随着后期地方债加快发行，大规模设备更新相关政策落实落细，二季度宏观经济有望延续回升向好态势。继续关注需求变化情况。

整体来看，本周螺纹周产量环比继续回升，总库存连续第六周去化，表需环比增加，数据中性偏多。“五一”节前下游有补库需求，后期政策层面仍有进一步宽松的预期，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。