甲醇制烯烃需求有所回升 玻璃供应高位震荡

研报正文

【甲醇】

逻辑：

上周五，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2509元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.60%。

甲醇受春检影响，供应小幅下滑，但从反馈来看，甲醇生产利润较好，今年春检低于往年，供应压力较大。

需求方面，甲醇制烯烃需求有所回升。库存方面，甲醇库存总体环比上涨，但同比去年无库存压力，港口库存和社会库存环比增加，厂内库存环比下降。技术分析来看，甲醇回调至支撑位附近，或有整理需求。综合分析，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【玻璃】

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1581元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.44%。

玻璃供应高位震荡，整体供应压力仍存。库存方面，玻璃库存持续下跌。需求方面，随着天气逐渐转暖，需求有所回升。从生产利润来看，玻璃各个工艺利润环比上涨，天然气工艺上涨幅度较大。

综合分析，随着纯碱等价格的上涨，玻璃成本重心或上移，且“金三银四”为玻璃需求旺季，玻璃短期下跌空间或有限。但房地产恢复较差，玻璃需求潜能有限，制约玻璃上方空间。综合分析，玻璃短期或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2409收盘报价15730元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.13%。

棉花现货价格继续大幅下跌，市场成交较为清淡，且库存维持高位施压棉价。持仓方面，4月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约35.18万手，空单持仓约36.34万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-1.16万手。结合盘面来看，期价短暂企稳，但若现货价格继续走低，且终端需求未见好转迹象，预计短期棉价或将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。