碳酸锂需求端预期向好 基本面累库压力不改

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

碳酸锂期货震荡偏弱，日内碳酸锂主力在 11-11.3 万之间窄幅震荡，总持仓小幅增加，盘面正向结构扩大，05-06 价差-850，05 合约进入滚动交割期，理论交割利润为-2740，日内现货电碳持平 11.18 万，工碳持平10.93 万，下游企业在节后观望情绪浓，碳酸锂现货成交平淡，工碳价差 2500 元，继续利好电碳需求。

SMM统计 4 月底中国碳酸锂周度产量回升至 11925 吨，仍处于高位水平，4 月智利出口中国碳酸锂 22900 吨碳酸锂，环比增长约 42.27%，同比增长约162.25%，进口和国产碳酸锂供应均在快速恢复，而需求端《汽车以旧换新补贴实施细则》政策在 26 日颁布，有望带动汽车置换需求，4 月上半月新能车渗透率突破50%，需求端预期向好，但需要注意当前供需两旺下库存五连增，上周周度库存增加至80932吨，基本面累库压力不改，偏空思路对待。

二、 行业要闻

1. 盛新锂能在互动平台表示，萨比星矿山年产锂精矿约20 万吨，已实现达产。目前公司已建成矿石提锂的锂盐产能 7.2 万吨;

锂矿资源方面，公司下属的奥伊诺矿山已建成锂精矿生产规模约为 7.5 万吨/年(折合碳酸锂约1万吨)，津巴布韦萨比星矿山已建成锂精矿生产规模约为20 万吨/年。未来公司将持续加强对境内外锂矿资源的关注与投资，不断提升锂矿原料的自给率。

2. 永兴材料近日在与机构投资者的电话交流会上表示，公司碳酸锂业务自2023年二季度起，成本就控制在较低水平，2024 年一季度，碳酸锂成本在2023年的基础上又有所降低。

目前，公司碳酸锂不含税完全成本已经降到6万元/吨以下。公司目前碳酸锂产能为 3 万吨/年，2024 年公司将充分发挥产能提高产销量，但实际也会受到项目建设进度、原材料供应等因素的影响。

3. 据智利海关数据，4 月智利出口碳酸锂约 27,100 吨，环比39.14%，同比102.12%，1-4 月累计出口约 82,035 吨，累计同比31.38%。其中出口至中国约 22,900 吨，环比 42.27%，同比 162.25%，1-4 月累计约64,873 吨，累计同比 60.34%;出口至韩国约 2,089 吨，环比 21.63%，同比-39.56%，1-4月累计约 8,287 吨，累计同比-40.83%。