欧美市场终端补库尚未启动 棉花需求端预期转弱

研报正文

一、行情回顾与操作建议

外盘维持调整形态，郑棉增仓收涨。现货方面最新棉花价格指数328级在16591 元/吨，较上一交易日跌 117 元/吨。国产棉现货销售基差坚挺偏强，23/24喀什东疆 3129/28B/杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+700 及以上;23/24 北疆机采3129/29B 杂 3 内部分成交价在 CF09+900-1000 左右疆内库。

棉纱市场走货一般，气氛较淡，棉纱价格持稳为主，总体变化不大。全棉坯布需求疲弱，山东、河北相关厂家近来反映出货速度慢，织厂库存累积，订单断续，价格仍然疲弱，部分降价。南通地区织厂开机有所下降，下游采购不足。

种植端来看，中美播种生长进程同比偏快，气象条件相对有利。前期美棉走势偏弱，当前内外价差窗口仍然存在。下游进入传统淡季阶段，国内纺服零售数据尚可，欧美市场终端补库尚未启动，需求端预期转弱。郑棉反弹存在压力。但新疆棉花商业库存下降速度较快，同时纺企原料库存不高，等待利好因素驱动。本周需关注 2024/25 年度全球棉花供需平衡表指引。

二、行业要闻

据美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至2024年 5 月 5 日当周，美棉种植率为 24%，去年同期为20%，五年均值为20%，此前一周为 15%。

据新疆兴农网，5 月上旬，气温全疆大部略偏高或偏高，降水北疆西部略偏多、北疆其余大部接近常年，南疆大部偏少。预计5 月上旬气象条件对全疆大部冬小麦及春播作物的苗期生长、林果坐果总体有利。各地要做好冬小麦的水肥管理工作;降水多的农区要及时中耕松土、破除土壤板结，促进春播作物出苗和幼苗生长。

据张家港保税区纺织原料市场统计，截至2024 年05 月06 日，张家港保税区棉花总库存 5.05 万吨，较上周环比增加1.06%;其中，保税棉4.03万吨，较上周环比增加 3.49%，非保税棉1.01 万吨，较上周环比减少7.54%。

三、数据概览