螺纹钢下游需求未有明显改善 乐观情绪仍存谨慎

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2410 主力合约今日收出了一颗上影线 9 个点，下影线 3 点，实体 49 个点的阴线，开盘价：3723，收盘价：3674，最高价：3732，最低价：3671，较上一交易日收盘跌 55 个点，跌幅1.47%。

二、消息面情况

1、经党中央、国务院批准，第三轮第二批中央生态环境保护督察全面启动。组建7 个中央生态环境保护督察组，分别对上海、浙江、江西、湖北、湖南、重庆、云南 7 个省(市)开展为期约1 个月的督察进驻工作，统筹开展流域督察和省域督察。

2、中国冶金报：随着宏观与产业利好不断显现，在钢铁生产节奏放缓、需求具有较强韧性的情况下，后期钢铁市场供需关系仍有改善的空间，钢价重拾涨势的概率在不断加大。当前，钢铁市场形势的好转来之不易，供应主动收缩是近期钢市供需矛盾缓和、钢价触底回升的重要因素。

钢铁企业应该充分认识到，在当前市场形势下，自律控产是维护钢铁市场稳定运行的唯一出路。各企业要积极践行钢协提出的“三定三不要”经营原则，坚定按照国家相关政策要求做好生产经营安排，继续坚持自律控产降库存，不盲目扩产抢产，避免出现新一轮供需失衡。

3、4 月 29 日-5 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 96.62 万平方米，环比下降56.7%，同比下降 47.1%;二手房成交(签约)面积总计 66.85 万平方米，环比下降 67.9%，同比下降38.4%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，五一假期当周，全国螺纹产量环比回升 9.74 万吨至231.79 万吨，连续三期环比增加。假期钢厂生产仍保持正常，且随着钢厂盈利的持续改善，5 月钢材供应预期会有所增加。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，五一假期当周，螺纹社库环比回落 25.3 万吨至680.41 万吨，厂库环比下降9万吨至 234.13 万吨，总库存环比减少 34.3 万吨至 914.54 万吨。社会库存连续八期出现去库，钢厂库存连续七期出现去库，总库存连续七期出现去库。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，五一假期当周，螺纹表观消费量环比减少 21.91 万吨至266.09 万吨，受假期及南方雨季影响，需求再度出现回落。节前中央政治局召开会议，强调要坚持稳中求进工作总基调，避免前紧后松，靠前发力有效落实已经确定的宏观政策。

因城施策，切实做好保交房工作，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的新政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行进度。五一假期，楼市利好政策持续加码。

北京宣布京籍家庭可在五环外新购一套房，天津取消本地户籍120 平以上新房限购，上海宣布开展商品房“以旧换新”活动，南京都市圈 9 城公积金互认互贷，其中包括安徽多个城市。与此同时，江苏无锡、广东肇庆宣布多项房地产扶持措施。受益于国内政治局会议利好及地产政策的进一步放宽，钢材市场需求预期依然乐观，继续关注需求变化情况。

整体来看，当前螺纹产量继续增加，库存持续去化，需求有所回落，但近日地产行业利好消息对市场情绪有所提振，但下游需求尚未有明显改善，市场乐观情绪中仍存在谨慎，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。