情绪及现货的双重加持下 鸡蛋或持续偏强

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格上涨。主产区平均价格 3.50 元/斤，较昨日上涨0.12元/斤;主销区平均价格 3.66 元/斤，较昨日上涨 0.13 元/斤。09 合约下跌0.17%。

4 月鸡蛋现货价格低位偏弱震荡，无论是清明还是五一的备货需求似乎都没有对蛋价有明显的拉动作用，受此影响近月合约在近一个月内大幅下挫，05合约更是以低于 3000 点的价格进入交割月，市场悲观情绪弥漫。

但在下跌的过程中，多头压抑许久，我们可以看到在 4 月 26 日当天，近月合约就有超过5%的涨幅，当时现货市场是有部分地区炒涨预期，而期货合约的涨幅远远大于现货，证明了情绪在鸡蛋期货上极度放大，当然随着备货预期的落空，后续近月合约再度下跌。

而今日类似的戏码再度上演，在五一节后补库需求的带动下，东北地区山西地区现货稳中微涨，河南河北部分地区有一定涨幅，而期货上近月合约涨停，表现大幅超过现货市场，这也是近期鸡蛋期货极为难操作的一点：大方向偏弱，但向上弹性极大。

在经过今天的上涨后，后续需关注现货市场的跟进力度，但长远来看，新开产蛋鸡源源不断，二季度依旧是供大于求的态势，且梅雨季现货的压力仍存，我们视反弹为偏短期行情，当然具体持续时间还需实时关注情绪和走货，从操作层面来看，短期在情绪和现货的双重加持下，鸡蛋或持续偏强，但后续当补库结束、高价抑制下游走货后存在估值修复的可能。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于回暖的趋势之中，根据卓创资讯，截至4 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 12.4 亿只，3 月末为 12.33 亿只，2 月末为12.20亿只，环比增幅 0.6%，去年同期 11.86 亿只，同比增幅4.6%。

4 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 4582 万羽，较3 月的4504 万羽基本持平，与 2023 年同期的 4597 万羽同样差别不大，从历史角度来看4 月补栏量是处于季节性高峰，在历史同期中算是中等水平，小幅高于疫情的几年，但较19年显著降低。

截至 4 月 26 日的前三周，全国的淘鸡量分别是1850 万只、1744 万只和1509万只，从趋势上来看，自 4 月起淘鸡市场的供应开始回暖，由于偏弱蛋价的持续和饲料成本偏高，淘鸡数量逐周递增，从绝对数值来看，虽然低于18、19 年同期，但已经是过去几年最高水平。截至4 月25 日，淘鸡日龄平均501天，环比上周提前 3 天，较上月末提前 7 天。

三、数据概览