硅铁供需双增中 锰硅期价继续跟进上涨

研报正文

【硅铁】

【基本面分析】

成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料880-900且低价重心上移，河北石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨。4月结算电价普降，主产区电价差收窄，期现利润走扩，跟进复产进度。

硅铁现货：主产区72硅铁标块报6600-6800元/吨，75硅铁报7100-7200元/吨现金自然块含税出厂，大部分厂家订单生产，库存相对集中。河钢、南钢、龙腾特钢、曲靖呈钢等均在招标中，关注后续定价。金属镁价格暂稳在18000元/吨附近，下游对高价接受度有限。硅铁供需双增中市场活跃度一把，贸易商随采随卖，利润空间尚可，行业整体景气度回升中。

仓单变化：硅铁仓单16384张较上个交易日增加460张，预报1139张较上个交易日减少800张，仓单和预报合计87615吨环比降1700吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘跌0.33%收在185.57，资金净流入34.52亿。黑色系品种涨跌互现，硅铁主力收盘涨1.1%收在7164，资金净流入1.38亿，日增仓17528手，结算价7162。技术上，日K线收中阳线且多头排列，KDJ线胶着金叉，1小时K线震荡偏强，资金异动持续，重心上移中。

【策略建议】

产业关注07合约套保机会，投机关注09合约6880支撑和7300压力。

【风险提示】

钢厂需求修复缓慢、硅铁厂复产超预期，电价下调，资金控盘风险。

【锰硅】

【基本面分析】

锰硅：今日锰硅报价高位盘整，天津港澳块报62-63元/吨度，主流成交58-59元/吨度;南非半碳酸报54-55元/吨度，主流成交52-53元/吨度;加蓬块报60元/吨度，主流成交57-58元/吨度，高价成交动能略不足。

硅锰现货：6517硅锰现货下午北方报7700-7800元/吨现金含税出厂，南方报7800-7900元/吨现金含税出厂，价格小幅上调。5月硅锰钢招逐步跟进中，江西某钢厂折基7900元/吨，湖南某钢厂折基8000元，江苏某钢厂8100元/吨，均为承兑含税送到价格。

原料端因锰硅大涨，带动富锰*继续跟进上涨，宁夏、辽宁富锰*报价至60元/吨度，成交至58元/吨度，运城30%出厂含税41元/吨度，嘉禾Mn30%出厂含税41元/吨度，宁夏以及内蒙工厂近期富锰*需求有所增多，成交量有所增量。本周五大钢材产量860.46万吨周环比增4.26万吨，其中螺纹产量217.87万吨环比增7.92万吨，热轧323.15万吨环比增1.82万吨，钢材持续降库中。目前硅锰基本面的现实情况：社会高库存，仓单高库存，钢厂低库存，企业降库中。信息不对称下，钢厂对高价接受度一般，多减量采购，关注钢招定价。

仓单变化：硅锰仓单65018张较上一交易日增加1368张，仓单预报13193张较上一交易日减少508张，仓单和预报391055吨环比增4300吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘跌0.33%收在185.57，资金净流入34.52亿。黑色系品种涨跌互现，硅锰主力收盘涨1.92%收在8376，资金净流入2.17亿，日增仓21554手至641265手，结算价8304。技术上，日K线收小阳线，盘中多头控盘，资金市明显，持仓继续新高中。

【策略建议】

产业关注06合约高升水套保机会，投机关注持仓变化，等风险降低后再介入。

【风险提示】

钢厂需求修复缓慢、south32恢复生产和发运、信息不对称，资金控盘风险，交易政策变化。