玉米供应氛围偏宽松 鸡蛋需求持续低迷

研报正文

【生猪】

理论供应减量与前期压栏供应释放之间博弈加剧，短期消费提振不明显，供应仍然充足，同时猪肉替代品价格处在下降通道，猪价独立向上突破难度较大，需要较强的供应减少逻辑，目前仍以窄幅震荡为主。

若近期现货价格仍维持弱势，则意味着前期压栏在逐步释放，可减缓后期的供应压力，需持续关注现货的走货情况。养殖端把握节奏性的套保时机，可使用期权对期货持仓进行保护。

【苹果】

现货方面，目前整体走货仍偏慢，库内中下等货源占比较高，后续关注去库情况以及替代果品陆续上市对苹果价格的冲击情况。

受五一备货提振，产区走货略有好转，但整体仍较清淡。好差货两极分化趋势加剧，产地好货难寻，价格较为坚挺，中下等货源延续下滑态势，面临去库压力。关注库内货源质量，冷库出库情况，终端市场成交情况，产区坐果情况以及果农出货积极性。

【玉米】

5 月份进入麦收期，华北地区作为小麦主产区，在麦收期前贸易商有腾库需求，加上雨水天气储存难度加大，基层市场整体供应氛围偏宽松。

需求方面，养殖需求疲软，叠加替代品供应宽松，内贸玉米需求被挤压。深加工企业库存处于高位，后期有降低开工率的可能。重点关注农户售粮节奏变化，贸易商和下游企业建库节奏、进口谷物以及政策调整。预计维持震荡运行。

【鸡蛋】

今年 2 月份以来，鸡蛋价格出现持续下跌，5 月仍为消费淡季，需求的持续低迷难以拉动蛋价上涨，但养殖成本对蛋价予以一定支撑，多空博弈加剧，预计本月现货价格震荡运行。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。