节后贸易商积极补货 鸡蛋下游消费有所好转

研报正文

一、本月行情回顾

1.1 期货行情

本周期货价格偏强震荡，近月合约更是出现涨停。本周鸡蛋主力合约jd2409开盘价 3902 元/500 千克，最高价 4145 元/500 千克，最低价3892 元/500 千克，收盘价 4035 元/500 千克，周环比上涨 146，涨幅 3.75%。成交量为260.9 万手，周环比增加 190.3 万手;持仓量为 30.1 万手环比上周减少2392 手。

1.2现货行情

本周鸡蛋主产区均价 3.42 元/斤，环比上涨 0.09 元/斤，涨幅2.7%;同比下跌 19.24%;主销区均价 3.42 元/斤，环比上涨 0.10 元/斤，涨幅3.01%，同比下跌 21.62%。本周鸡蛋现货价格继续回升，五一假期结束后，各环节补货增加，市场交易有所好转，产区库存压力缓解，叠加期货面上涨，带动市场交易情绪，助推蛋价持续上行。

二、鸡蛋市场供应情况

2.1 在产蛋鸡存栏量环比增长

根据卓创数据统计显示，4 月在产蛋鸡存栏 12.4 亿羽，环比增长0.57%，同比增长 4.55%，处于近五年同期次高水平，仅次于 2020 年。自2023 年7 月开始，在产蛋鸡存栏量呈持续增加趋势，2024 年增幅较前期明显扩大。从去年四季度开始在产蛋鸡存栏量处在近三年同期高位，且随着新开产蛋鸡逐渐上高峰供应压力进一步增加，五一前局部地区淘汰鸡出栏量虽有所增加，但整体仍处在正常范围之内，预计在产蛋鸡存栏量二季度仍然保持高位。

2.2 四月补栏量环比增加

根据我的农产品网数据显示，截至 5 月 5 日，主产区蛋鸡苗平均价3.18元/只，周环比持平，同比下跌 0.01 元/只。根据卓创数据显示，4 月份蛋鸡苗销售量为 4582 万羽，比 3 月增加 78 万只，增幅 1.73%，同比减少2.66%。叠加2023年 9 月至 12 月样本鸡苗销量持续增加的趋势分析，预计后备鸡占比增加的趋势将持续。

2.3 淘鸡价格暂时止跌

根据卓创数据，截至 4 月 28 日当周，淘汰鸡日龄平均501 天，周环比减少1 天，同比减少 23 天。截止 4 月 28 日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1850 万只，周环比增加 106 万只，增幅 6.08%，同比增加 9.34%。根据我的农产品网数据显示，截至 5 月 10 日，淘汰鸡平均价 9.42 元/公斤，周环比上涨0.16 元/公斤，涨幅 1.73%。淘鸡日龄已经接近历史平均值，淘汰鸡出栏量近期持续增加，可供淘汰的大日龄蛋鸡数量偏低，淘汰量仍低于新开产蛋鸡量。

三、养殖成本和养殖利润

3.1 养殖成本已触及底部

根据农业农村部统计数据显示，5 月第 1 周畜产品和饲料集贸市场价格情况，全国玉米平均价格 2.54 元/公斤，比前一周下跌 0.4%，同比下跌13.6%。全国豆粕平均价格 3.72 元/公斤，比前一周下跌 0.5%，同比下跌17.0%。蛋鸡配合饲料平均价格 3.40 元/公斤，与前一周持平，同比下跌 6.8%。

3.2 养殖利润仍处亏损状态

根据卓创数据，截至 4 月 28 日，蛋鸡养殖利润为-0.03 元/斤，周环比上涨0.06 元/斤，同比下跌 0.83 元/斤。据国家发展改革委价格监测中心，截至4月24 日当周，本周全国蛋料比价为 2.35，环比下降 1.67%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损 4.07 元。

四、市场消费需求情况

根据卓创数据，截至 4 月 28 日，全国鸡蛋生产环节库存1.16 天，周环比下降 0.06 天，同比下降 0.19 天;流通环节库存 1.03 天，月环比下降0.02 天，同比上升 0.01 天。上周代表销区销量 7772 吨，周环比减少28 吨，同比增加0.96%。5 月前两周收到节日促销活动的增多，贸易商进货量有增加，五一旅游带动的户外餐饮消费增加，下游需求提升，一定程度上对冲了市场供应的压力，对蛋价上涨形成小幅支撑。

五、后市展望

供应方面，在产蛋鸡存栏量稳重有升，全国鸡蛋供应量维持稳定;需求方面，受到五一节日提振，节后贸易商依然积极补货，下游消费有所好转;但是由于本周补货量充足，下周销售多以去库存为主。淘汰鸡方面，淘鸡量持续增加，淘鸡价格暂时止跌回升。

补栏方面，4 月补栏量继续增加，但是蛋鸡苗的价格仍然偏弱，预计进入夏季养殖单位补栏积极性或有所减弱。综合来看，目前鸡蛋价格触及成本，有小幅反弹趋势，但是供应压力仍然存在，鸡蛋价格上涨空间不大，下周有小幅调整的可能。