生猪消费暂无利好支撑 玉米市场情绪受到提振

研报正文

【生猪】

上周生猪期货震荡偏强，LH2409 合约报收 18070 元/吨，较前周结算价上涨695 元/吨，涨幅为 4%。

现货方面，全国外三元生猪市场价为 15 元/公斤，周环比上涨0.06元/公斤。利润方面，截至 5 月 10 日，自繁自养生猪养殖利润为-43.97元/头，周度亏损减少 11.96 元/头，外购仔猪养殖利润为96.25 元/头，环比增加22.65 元/头;猪粮比价为 6.37，周环比提高0.04。

上周全国生猪现货市场窄幅震荡，整体重心略有上移。节后养殖端无明显上量，散养户出栏量较少，月初企业节奏延续平缓，市场整体猪源量不大;但节后下游采购情绪不高，贸易成交表现一般，终端消费跟进乏力，市场供需僵持，生猪行情偏稳震荡。

下半周随着养殖端缩量扛价，加之部分二育陆续进场，屠宰企业标猪采购存一定压力，市场看涨情绪偏强，带动生猪价格上涨。据国家统计局数据，截至 3 月底全国能繁母猪存栏量3992万头，连续 9 个月回调，相当于目标保有量 3900 万头的102.4%。

目前来看，二次育肥补栏积极性明显提升，对阶段性供给压力分流作用明显且有效，提振短期生猪价格;不过随着供应端毛猪出栏价走强，屠企接货成本增加，叠加生猪消费暂无利好支撑，生猪上涨持续性有待观察，关注后期养殖端出栏节奏。

【玉米】

上周玉米期货止跌回升，C2407 合约报收 2453 元/吨，较前周结算价上涨67 元/吨，涨幅为 2.81%。

现货方面，全国玉米现货均价为 2403.24 元/吨，周环比上涨8.63元/吨。港口方面，截止 5 月 10 日，锦州港地区水分15%容重720 的新粮报价2340-2360 元/吨，环比上涨 50-60 元/吨，水分15%玉米平舱价2380-2400元/吨，环比上涨 30 元/吨。

鲅鱼圈港地区水分15%容重720 的新粮报价2340-2360 元/吨，环比上涨 50-60 元/吨，水分15%玉米平舱价2380-2400元/吨，环比上涨 30 元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2440-2460 元/吨，环比上涨 70 元/吨;一级玉米报价2460-2480 元/吨，环比上涨 30 元/吨。

工业消费方面，据 Mysteel 农产品调查数据显示，(5 月2 日-5 月8日)淀粉企业玉米加工总量为 66.45 万吨，较上周增加0.81 万吨;周度全国玉米淀粉产量为 34.37 万吨，较上周产量增加0.81 万吨;周度开机率为67.95%，较上周升高 1.6%。

据 Mysteel 对全国35 家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期 DDGS 行业开工率参考 61.80%，较上周开工率62.69%，下降 0.89%;样本企业 DDGS 周度生产总量参考12.577 万吨，较上周产量12.757 万吨，减少 0.180 万吨，降幅参考 1.41%。

库存方面，据 Mysteel 农产品调研显示，全国12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家 2024 年第 19 周(截至 5 月 8 日)，加工企业玉米库存总量570.2万吨，降幅 2.43%。截至 5 月 10 日北方港口四港玉米库存共计约377万吨;广东港口玉米库存 104 万吨。

上周全国玉米现货市场止跌上涨，东北产区农户忙于春耕，基层上量减少，贸易商由于建库成本高，低价出货意愿降低，而下游接货积极性也有限，收购价小幅波动。华北地区由于麦收前有腾库需求，贸易商陆续出货，市场有效供应充裕，但随着玉米收购价持续走低，叠加市场情绪转好，贸易商出货意愿减弱，玉米流通下滑，企业收购价小幅回升。

售粮进度方面，截至 5 月 9 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国13 个省份农户售粮进度93%，较去年同期偏慢 1%;全国 7 个主产省份农户售粮进度为92%，较去年同期偏慢 1%。

需求方面，养殖利润维持低位，饲料企业按需采购;深加工企业随着节前检修陆续结束，玉米淀粉行业开机率恢复性升高。消息面，5月6日，中储粮暂停了储备小麦的轮出销售。

外盘方面，一方面，美国农业部的供需报告中美国玉米期末库存数据低于市场预期;另一方面，巴西中南部的天气可能会导致第二茬玉米收成欠佳，同时阿根廷产区正在遭受虫害的侵扰，产量预期下降;共同提振玉米市场情绪。国内来看，基层余粮下降，粮权逐渐转移，叠加外盘天气炒作，玉米期货震荡偏强，短期关注上方压力。