螺纹钢期价或震荡调整 铁矿石供需宽松库存压力持续

研报正文

【螺纹钢】

周四螺纹期货震荡调整。现货市场，237 家主流贸易商建筑钢材成交 12.76 万吨，唐山钢坯价格 3470，环比下跌 10，全国螺纹报价 3843，环比下跌 9。

本周，五大钢材品种供应 885.79 吨，周环比增加 8.07 万吨，增幅 0.9%。本周五大钢材品种产量除螺纹外周环比均有所增加。

库存方面，本周五大钢材总库存 1884.61 万吨，周环比降 44.41 万吨，降幅 2.3%。本周五大品种周消费量为 930.21 万吨，增 4.7%;其中建材消费环比增 2.0%，板材消费环比增 6.4%。

本周螺纹产量微降，库存继续下降，表需平稳整体回落，数据符合预期。现货市场，贸易成交连续偏弱运行，市场情绪偏谨慎。供应端，钢厂生产保持正常，钢材供应预期增加。基本面偏弱，期价或震荡调整。

操作建议：逢高做空

【铁矿石】

周四铁矿石期货震荡调整。现货市场，日照港 PB 粉报价 867 元/吨，环比下跌 1，超特粉 710 元/吨，环比上涨 1，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 157 元/吨。 5 月 9 日，114 家钢厂进口烧结粉总库存 2656.17 万吨，环比上期降 113.11 万吨。烧结粉总日耗 112.88 万吨，增 0.73 万吨。

库存消费比 23.53，降 1.16。钢厂不含税平均铁水成本 2724 元/吨，增 30 元/ 吨。4 月中国进口铁矿砂及其精矿 10181.8 万吨，环比增长 1.1%;1-4 月累计进口铁矿砂及其精矿 41182.1 万吨，同比增长 7.2%。

供应端，外矿发运继续回升，到港明显增加，5 月矿山进入传统发运旺季，铁矿供应依然趋增。需求端钢厂开工持续回升，铁水有进一步提产可能，但钢厂利润不佳，拖累复产的高度。港库库存处于偏高位置，且供需宽松库存压力持续，铁矿或震荡调整。

操作建议：逢高做空