螺纹钢库存压力持续减轻 棕榈油供需面或仍使价格承压

研报正文

【螺纹钢】

逻辑：

周一，螺纹钢2410合约先抑后扬，收盘报价3686元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅0.93%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。库存压力持续减轻，短期基本面好转对钢价形成一定支撑，同时成本端铁矿石价格再度走强，焦炭价格企稳回升，然而，当前库存压力仍存，且需求不及往年。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

【棕榈油】

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7454元/吨，较前一交易日结算价上涨128元/吨，涨幅1.75%。

据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨105元/吨;截至5月10日当周，国内棕榈油库存为39.98万吨，较前一周降低5.97万吨，降幅12.99%，尽管当前国内库存偏低，但后续进口量有增加预期。

MPOB最新报告显示，4月马来西亚棕榈油产量增幅超预期，库存小幅累库(此前市场预计维持去库)，报告相对偏空;受相关油脂上涨提振，棕榈油盘面走出反弹，但供需面仍将使价格承压，预计棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

【豆粕】

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3559元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.65%。

当前美豆播种进度慢于往年，支撑外盘大豆、豆粕价格，但是巴西洪涝灾害对市场的影响逐渐消散，且二季度为国内大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。

USDA供需报告显示，24/25年度全球大豆产量预计进一步提高，报告偏空。技术面来看，当前内盘豆粕期货价格来到关键压力位附近，多空博弈较为激烈。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。