超长期国债带来预期向好 铁矿石价格维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2409 主力合约今日收出了一颗上影线 2 个点，下影线 18.5 个点，实体22.5 个点的阴线，开盘价：888，收盘价：865.5，最高价：890，最低价：858，较上一交易日收盘跌 6.5 个点，跌幅0.75%。

二、消息面情况

1、据外媒报道，力拓(Rio Tinto)周一表示，西澳铁矿石业务的一列铁矿石列车脱轨，但没有人在事故中受伤。一位发言人通过电子邮件告诉路透社:“力拓确认，在周一午夜后不久，距离卡拉萨(Karratha)约80 公里处发生了一起铁路事故。

2、澳大利亚矿山汤巴多尔钢铁(TombadorIron)已将其位于巴西的 Tombador 铁矿项目出售给巴西投资公司PJINVESTIMENTOSEEPARTICIPAÇESLTDA，产能 120 万吨/年。

三、基本面情况

供应方面，5 月 6 日-12 日澳洲巴西铁矿发运总量 2445.6 万吨，环比减少 241.7 万吨。澳洲发运量1817.6万吨，环比减少 238.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1661.5 万吨，环比减少 20.8 万吨。巴西发运量627.9万吨，环比减少 3.2 万吨。

中国 45 港到港总量 2146.4 万吨，环比减少 234.5 万吨。本期全球铁矿发运总量有所回落，降至近 4 周低位，主要是澳洲发运回落，国内进口矿到港量也环比减少。海关总署数据显示，4 月中国进口铁矿砂及其精矿 10181.8 万吨，环比增长 1.1%;1-4 月累计进口铁矿砂及其精矿 41182.1 万吨，同比增长7.2%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 5 月 10 日，45 港进口铁矿库存环比减少 83.88 万吨至 14675.23 万吨，日均疏港量环比增加1.73 万吨至 302.69 万吨，港口库存在连续十八期累库后出现去库，疏港量连续两期出现回升，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 81.5%，环比增加0.9%，同比增加0.4%;高炉炼铁产能利用率 87.67%，环比增加 1.43%，同比减少 1.36%;日均铁水产量234.5 万吨，环比增加3.83万吨，同比减少 4.75 万吨，本期高炉开工率、产能利用率和铁水产量连续五期环比增加。但随着钢厂利润再度收缩以及近期终端需求表现不佳，预计铁矿需求继续改善的空间不大。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿发运总量和到港量均环比回落，港口库存出现去库，铁水产量继续增加。受近日钢材需求回落及钢厂利润下滑影响，后续铁水回升空间或有限，但受益于超长期特别国债即将发行带来的预期向好，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。