玻璃高供应抑制上涨空间 甲醇低库存支撑期现价格

研报正文

【玻璃】

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1574元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅1.93%。

玻璃供应微幅变动，整体供应压力仍存。库存方面，玻璃库存小幅下跌。从生产利润来看，玻璃各个工艺利润环比大幅下跌，天然气工艺下跌幅度较大，接近盈亏平衡线附近。随着纯碱、燃料等价格的上涨，玻璃成本重心或上移，但玻璃高库存、高供应同样抑制玻璃的上涨空间。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【甲醇】

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2577元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.39%。

甲醇受春检影响，供应小幅下滑，但从反馈来看，甲醇生产利润较好，今年春检低于往年，供应压力较大。

需求方面，甲醇制烯烃需求环比降幅较大，主要原因是甲醇制烯烃利润较差。库存方面，甲醇库存总体环比上涨，但暂无库存压力。综合分析，高基差、低库存支撑甲醇期现价格，但需求较差同样制约甲醇上涨空间。结合技术分析来看，短期甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棉花】

逻辑：

周二，棉花期货主力合约CF2409收盘报价15165元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.07%。

国内棉花现货价格继续下跌，市场成交较为清淡，且商业库存维持高位，去库节奏缓慢，施压期价。此外，美棉也连续走弱，重心下移。持仓方面，5月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约39.22万手，空单持仓约42.96万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.74万手。结合盘面来看，偏空情绪较浓，短期或震荡偏弱运行，需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。