豆粕小幅震荡整理 油脂类拒绝深度调整

研报正文

【重要资讯】

美国全国油籽加工商协会(NOPA)的压榨报告显示，4月份豆油库存意外出现六个月来的首次下降，为17.5亿磅，环比减少5.2%。报告发布前，分析师预计4月底豆油库存将增至18.82亿磅。

【交易策略】

豆粕：周三，CBOT大豆期货收盘收盘略微下跌，其中基准期约收低0.1%，因为美国全国油籽加工商协会(NOPA)的报告显示美国4月份大豆压榨量骤降至七个月来的最低水平。外盘走势平稳预示国内豆粕小幅震荡整理，美国大豆后期能否继续上涨，预计还需要天气配合，国内9月豆粕3500元是强支撑，有望震荡走强。

油脂：周三，CBOT豆油期货收盘温和上涨，其中基准期约收高0.3%，主要原因是4月底豆油库存远低于市场预期。昨晚菜油期货冲高回落，豆油却走势强劲，国内棕榈油走势也平稳，油脂属于震荡整理。在大豆和豆粕见底逻辑下，油脂类拒绝深度调整，豆油将有望成为下一波油脂上涨主力，建议重点关注。