生猪标肥价差倒挂压力尚在 沥青短期震荡运行为主

研报正文

【生猪】

逻辑：

周四，生猪2409合约期价先抑后扬，收盘报价18040元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.08%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓37350手，空单持仓42365手，多空比0.85。

北方地区企业陆续开启二次育肥，且由于猪价下跌乏力，刺激了二育补栏积极性，加之养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，加之天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，和屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位，或抑制上行空间，此外，集团猪企本月出栏计划环比上升。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【沥青】

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2409收盘报价3656元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.05%。

据钢联数据显示，截至5月13日，国内沥青社会库存为83.6万吨，较前一周降低1万吨，降幅1.18%;企业库存为82.9万吨，较前一周增加1.9万吨，增幅2.35%。

沥青供需双弱基本面未有明显改变，沥青短期或随原油震荡运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

【苹果】

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2410收盘报价7464元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.26%。

目前国内冷库果去库量不及往年，冷库库存压力较大。产区方面，苹果整体交易尚可，客商继续按需采购合适货源，买卖议价成交，价格行情暂时稳定。新季果来看，山东产区进入坐果期，栖霞东部乡镇、沂源洼地地区等坐果不佳，其余产区坐果尚可。

整体来看，苹果基本面仍然偏空，结合技术分析来看，苹果期价或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。