鸡蛋现货上涨持续性不强 红枣以震荡偏强为主

研报正文

【鸡蛋】

昨日蛋价普遍上涨，市场上涨氛围较浓。根据中泰期货调研整理，截止5月16日粉蛋均价3.88元/斤，红蛋均价3.84元/斤。当前蛋价已至养殖综合成本线上方，蛋鸡养殖盈利尚可。

我们认为当前蛋价上涨是供需矛盾阶段性缓解，市场悲观情绪修复，期货近月上涨修复贴水。蛋鸡产能尚未有效去化，随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏放缓，同时新鸡开产增速加快，鸡蛋供应充足。随着梅雨季到来，高温高湿的天气不利于鸡蛋存储，鸡蛋质量问题多发，市场出货积极性增加，预计鸡蛋现货上涨持续性不强，后期仍有走低的可能。近月合约后期仍存在回调的风险。对于远月合约，远月核心逻辑在于低蛋价去产能。但近期蛋价上涨，养殖转入盈利，老鸡淘汰节奏预计放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月上涨空间。

【逻辑和观点】

近期现货市场上涨氛围较浓，不过鸡蛋产能未去，现货后期仍有下跌的可能。目前蛋鸡养殖转入盈利，不利于蛋鸡产能的去化，压制远月上方空间。

操作上建议逢高做空机会，注意节奏把握。

【红枣】

昨日，红枣主力合约维持小幅震荡，最高价12855元/吨，最低价12720元/吨，收于12780元/吨。红枣注册仓单数量减少25张至14993张，有效预报数量维持842张，合计15835张，折合现货79175吨。河北市场价格稳定，参考一级灰枣均价12.00元/公斤，二级灰枣均价11.20元/公斤，三级灰枣均价10.50元/公斤，广东市场参考一级灰枣均价12.90元/公斤，二级灰枣均价11.60元/公斤，三级灰枣均价11.20元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。

气温逐渐升高，新疆产区部分枣树已进入花期，预报显示南疆地区周末将迎来高温。从盘面来看，多空分歧较大，盘面价格中心上移。

从现货方面看，呈现供需双弱态势，近期河北市场到货量增加，端午节邻近，成交也有所放量，不过在经过一波拿货后，客商拿货积极性有所减弱，价格小幅下调。

节日提振下现货仍存在一定需求，下方支撑较强，短期以震荡偏强态度对待，重点关注端午节备货情况及产区新季开花情况。