光伏板块价格持续走弱 工业硅短期维持低位运行

研报正文

资讯

1.5 月16日，新疆维吾尔自治区阿克苏地区新和县人民政府分别与华能吉林发电有限公司、大有硕能实业有限公司，成功签约了总投资88 亿元的超算中心项目和集中式光伏发电项目。

2. 根据SMM调研了解，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在43555吨，周度开工率在99%，环比小增加。云南样本硅企(产能占比 30%)周度产量在3675吨，周度开工率在43%，较上周环比持平。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在1855吨，周度开工率在 28%，环比提升明显。

3.SMM 统计5月17日工业硅全国社会库存共计37.9万吨，较上周环比增加0.9万吨。其中社会普通仓库10.6万吨，较上周环比减少0.1万吨，社会交割仓库27.3万吨(含未注册成仓单部分)，较上周环比增加1.0万吨。

投资策略

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至13,000元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至13,750元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.28%至11,875元/吨。

多晶硅复投料价格较前一天持平至40.50元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至37.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33元/千克。

基本面来看，生产端维持北高南低格局，新疆头部企业继续提高开工负荷，北方开工整体维持高位，随着硅价持续下跌，川滇地区高成本硅企亏损严重，根据当前行情来看，部分硅企5月有复产计划，四川地区平水期少量炼厂开始复产，目前开炉36台，预计月底可达40 台以上，供给呈增加趋势;

消费端来看，供给过剩格局下，光伏板块价格持续走弱，市场情绪较差，多晶硅价格再度下跌，部分厂家于5 月有检修安排，且随着多晶硅价格持续弱势，后续减产范围将进一步扩大;有机硅累库风险尚存，部分厂家开始下调报价，开工趋弱。

从当前市场情况来看，硅厂端累库压力有所缓解，市场成交价趋稳，但随着西南产区平丰水期来临，工业硅供给增加预期较强，且从下游消费来看，多晶硅及有机硅需求趋于弱势，对硅价支撑进一步减弱，供增需弱的预期下，预计硅价短期依旧维持低位运行，后续持续关注硅企在成本压力下的开工情况。