中东地缘迅速升温 原油或维持宽幅震荡

研报正文

【原油】

上周时间国际油价整体维持宽幅震荡的走势，虽然前半程仍有所回调，但后半程则止跌企稳并录得有所反弹，三大原油期货周线也录得有所收涨。

就目前的形势来看，基本面之中供需两端的对峙情况依然存在，供紧而需弱的情况将持续导致基本面对油价的托底力量存在边际减弱的情况，但考虑到月底时间OPEC+即将举行线上会议，并有较高概率延长减产，这或导致供给趋紧在后续成为提振油价的主要因素之一；

金融属性方面，美国通胀水平的放缓大大提振了市场对于年内降息的预期，但三季度或许需要等到9月才能看到答案，而此前高利率也将持续压制油价；

政治属性方面，中东地区的冲突依然存在较高的不确定性，在停火谈判停摆之后，依然存在着升级可能，这将导致油价波动持续处在高位。

因此综合来看，本周油价或维持宽幅震荡的走势，并在市场对于供给趋紧、降息升温，以及地缘升级的预期影响下并存一定的上行可能，建议在以中性短差操作为主的情况下可谨慎偏多布局，同时下游裂解或同样存在偏多布局的机会。

【风险点】

上行风险：中东地缘迅速升温、产能国进一步减产等

下行风险：非OPEC+国家持续增产、中东冲突降温缓解等