螺纹、热卷和不锈钢将震荡偏强 铁矿石震荡走强

研报正文

【螺纹、热卷】

现货市场企稳，各地区市场价未发生明显变化。Mysteel统计237家主流贸易商建筑钢材成交13.40万吨，环比减9.9%。

近期市场供需格局逐步好转，市场情绪恢复，推动价格走强。数据方面，Mysteel调研40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3868元/吨，环比增加5元/吨。平均利润亏损94元/吨，谷电利润为20元/吨。整体变化不大，成本支持依然稳固，成本利润来看，成本端焦炭第一轮提降落地，高炉利润小幅走扩。

当前宏观推动市场情绪好转，产量端铁水产量快速上升，铁水流向表外材；市场情绪好转带动投机需求回升，终端仍以刚需拿货为主，钢材出口仍然强势，低产量下成材库存快速去库，短期预计将震荡偏强，跨月价差预计远月较近月预期偏强。

【铁矿石】

唐山港进口的铁矿石PB粉主流价格位于920-925元/吨的区间，超特粉的价格则在750元/吨左右。

主流品种的价格相较于上一工作日呈现出偏强的运行态势。贸易商报盘积极性一般，报价较为坚挺，多为观望态势。供应端，整体呈现宽松态势，较高矿价促使非主流矿供应显著提升。港口库存重新回落，大概率后续将维持去库状态。此外铁水成本相对废钢缺少优势可能推动短流程增加一定产量。

短期内铁水产量有所上升，市场乐观情绪为未来的增产预留了一定空间。多项房地产刺激政策的出台显著改善了市场预期，黑色板块重心上移，铁矿跟随板块波动，短期预计铁矿石震荡走强，套利方面近月较远月偏强。

【不锈钢】

上游中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。现货价格持稳为主，下游对高价资源接受程度有限，终端备库情绪逐步回落，现阶段贸易商多稳价候单，以一般规格小幅议价让利销售为主。

不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差下降15元/吨至-170元/吨，佛山市场不锈钢基差下降15元/吨至-220元/吨，SS期货仓单减少677吨至170013吨。SMM数据，高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至977.5元/镍点。不锈钢供强需弱失衡情况并未改善，冷轧消化整体优于热轧，但后续钢厂供货预计仍将趋于宽松，下游消化能力较弱。

当前不锈钢期货处于原料成本以及宏观条件多重利好环境，但现货成交欠佳对盘面运行有所抑制，不锈钢厂利润情况得到较好修复。钢厂依然控制着到货量，原料价格偏强，预计将偏强震荡。