鸡蛋暂时逢高短空 红枣短期以震荡调整为主

研报正文

【鸡蛋】

昨日蛋价稳中偏弱，局部小幅回落，根据中泰期货调研整理，截止5月23日粉蛋均价3.88元/斤，红蛋均价4.02元/斤。当前蛋价已至养殖综合成本线上方，蛋鸡养殖盈利较好。

前期蛋价上涨速度较快，随着下游补货后，走货放缓，市场情绪转向谨慎，近期开始回落。当前老鸡淘汰节奏放缓，新鸡开产有所加快，鸡蛋供应充足。随着梅雨季到来，高温高湿的天气不利于鸡蛋存储，鸡蛋质量问题多发，市场出货积极性增加，鸡蛋供需仍宽松。现货持续下跌概率较大，市场对下跌幅度分歧较大。

逻辑和观点：期货近月或跟随现货转弱而转弱，关注后市现货下跌幅度，谨防后市下跌不及预期的可能。远月核心逻辑在于低蛋价去产能，近期蛋价上涨，养殖转入盈利，老鸡淘汰节奏预计放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月上涨空间。操作上建议暂时逢高短空，追空需谨慎。

【红枣】

昨日，红枣主力合约尾盘减仓收阳，最高价12185元/吨，最低价11665元/吨，收于12160元/吨。红枣注册仓单数量减少168张至14439张，有效预报数量增加1张至891张，合计15330张，折合现货76650吨。河北市场价格小幅波动，参考一级灰枣均价12.10元/公斤，二级灰枣均价11.20元/公斤，三级灰枣均价10.50元/公斤，广东市场参考一级灰枣均价12.80元/公斤，二级灰枣均价11.60元/公斤，三级灰枣均价11.20元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。

新疆产区枣树已进入初花期，目前长势状态良好，若无极端天气影响，新产季产量恢复性增加概率较大。从现货方面看，河北市场到货量增加，市场供应较为充裕，目前端午备货高峰已过，客商拿货积极性有所减弱，成交减少，需求偏弱亦对价格产生压制，价格小幅下调。近期盘面大幅下跌后，点价交易氛围提升，仓单注销加快，注销货源流入市场或对现货产生一定影响。整体而言，红枣暂无明显上行驱动，而受成本影响，下方支撑较强，短期以震荡调整为主，重点关注下游消费情况，及新季红枣生长状况。