生猪需求端缺乏利好支撑 期价或维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

生猪期货主力 LH2409 合约收于 18225 元/吨，较前一周跌 30 元/吨，跌幅0.16%，最高价18485元/吨，最低价 18075 元/吨，成交量 23.4 万手，持仓量 70983 手，增仓-5659 手。

现货价格：今日国内外三元生猪价格：(元/公斤）

二、基本面情况

1、生猪养殖利润

根据我的农产品网数据显示，截止 5 月 24 日当周，7KG 的仔猪价格为 563.33 元/头，较前一周的539.52元/头提高了 23.81 元/头;外购仔猪养殖利润 315.5 元/头，较前周的 232.18 元/头上升83.32 元/头;自繁自养养殖利润 191.45 元/头，较前周的 119.08 元/头，增加了 72.37 元/头。

2、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，4 月份能繁母猪存栏 485.76 万头，较上个月的481.57 万头增加4.19万头;4月份商品猪存栏3338.49万头，较上个月的3333.75万头增加4.74万头; 3月商品猪出栏857.65万头，较上个月的847.37万头增加 10.28 万头。

3、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 5 月 22 日，屠宰企业开机率27.9%较上周的27.56%提高了0.34%;截止 5 月 17 日，屠宰企业的利润为-58.14 元/头，较前一周-63.99 元/头提高了4.85 元/头;截止5月17日，冻品库容率为 23.96%，较前一周的 23.97%下降了 0.01%。

4、国家统计局：中国一季度猪肉产量同步下降 0.4%至 1583 万吨

中国国家统计局周二公布的数据显示，一季度中国猪肉产量同比下降 0.4%，至1583 万吨。一季度末，生猪存栏 40850 万头，同比下降 5.2%;一季度生出栏 19455 万头，下降 2.2%。

三、综述

近期二次育肥入场积极性较高，养殖端惜售看涨情绪较浓，继续支撑猪价。3 月末能繁母猪数据显示产能已处在绿色合理区间，相关推演数据显示二季度生猪出栏将减少，市场对后市预期较高，养殖端出栏积极性下降。

但目前需求端依旧缺乏实质性利好支撑，消费持续疲软，批发市场白条走货一般，一定程度上限制生猪的涨势。后市重点关注终端消费、生猪出栏情况。