PX和PTA期价偏强震荡 原油偏强震荡

研报正文

【原油】

市场热点及投资逻辑：

美国夏季出行高峰开启，国际油价受到提振。

美国汽车协会数据，初步迹象显示市场表现强劲，预计周末乘坐飞机的人数将达到近20年来的最高水平。市场聚焦欧佩克+会议与需求前景。如果欧佩克+延续其减产策略，叠加夏季旅游旺季到来，炼厂集中检修过后产能利用率回升，原油市场的季节性去库难以证伪，原油价格将获得较强支撑。一旦会议结果未达到市场预期，那么原油市场将面临较大的下行压力。6月欧佩克+会议由线下改为线上，并推迟了1天。

市场普遍预期欧佩克+进一步加大减产力度的可能性不大，但仍可能会延长其220万桶/日的减产计划。预计短期油价偏强震荡，布油关注80关口支撑。

策略建议：

偏强震荡，布油关注80关口支撑

【PX/PTA】

市场热点及投资逻辑：

装置方面，沙特一套134万吨PX装置5月中旬因故停车检修，目前已重启。汉邦220万吨PTA装置计划月底开车，恒力惠州250万吨PTA装置计划6月检修。

经过前期产业链各个环节降低负荷，PX、PTA和聚酯产品库存均得到一定去化。目前PX负荷仍处于低位，夏季汽油消费旺季开启，关注油品需求对芳烃的影响，以及后期PTA负荷提升对PX需求提振。

终端织造开工提升，但经过上周促销后，聚酯产销回落，需求端支撑有限。预计短期PX和PTA期价偏强震荡，关注油品表现及产业链装置变动情况。

策略建议：

偏强震荡