欧洲央行降息预期提升 沪铝市场情绪向好

研报正文

事件回顾：

(1)美联储理事鲍曼：未来，当美联储进行量化宽松以恢复市场功能或金融稳定时，应该明确传达购买(债券)将是暂时的，并在市场条件恢复正常时解除;继续缩减美联储的资产负债表很重要;支持要么等待减缓量化紧缩步伐，要么更渐进地减缓资产负债表缩减;美联储梅斯特：呼吁在美联储声明和预测中提供更多细节，美联储可以改善与公众的沟通方式;希望美联储发布经济和政策预测的匿名点阵图，以便市场参与者能够看到每位参与者的展望与其相关政策观点之间的联系，预计美联储将把沟通作为其下一轮货币政策框架审查的一部分进行考虑;

在鲍威尔的领导下，美联储政策声明变得更短，而这并不总是最好的选择;美联储卡什卡利称，美联储应等到通胀取得重大进展后再降息，如果通胀未能进一步下降，甚至可能加息;不认为有必要急于降息，在政策路径上不应排除任何可能;需要等待并观察，对物价更有信心，通胀近期呈横向走势;美国经济保持了惊人的韧性，由于劳动力市场强劲，美联储处于良好位置;

(2)欧央行管委：不应排除6 月7 月连续降息可能。欧央行管理委员会委员、法国央行行长 Francois Villeroy de Galhau 表示，欧央行有“大量空间”放宽利率，从而使其趋向2%-2.5%的中性水平。

现货市场：

早盘沪铝主力合约震荡上行为主。华东地区持货商出货为主，铝价高企，下游接货情绪偏弱，成交一般。

逻辑观点：

宏观层面，近期欧央行官员持续释放鸽派言论，市场对欧洲央行降息预期提升，市场情绪向好;欧美 5 月份制造业 PMI 初值好于预期，海外经济向好格局有望延续，利好工业品消费;

产业端，受海外氧化铝供应扰动影响，近期氧化铝价格偏强运行支撑铝价，叠加近期有色板块明显上行，铝价有所补涨;但高价对铝下游需求存在压制，国内电解铝现货库存累库;整体而言，近期有色板块冲高后价格波动加剧，铝价同样呈现高波动走势，短期观望为主。