鸡蛋以逢高做空为主 红枣仍以偏弱态势对待

研报正文

【鸡蛋】

昨日蛋价稳定偏弱，根据中泰期货调研整理，截止5月28日粉蛋均价3.82元/斤，红蛋均价4.04元/斤。当前蛋价下，产区蛋鸡盈利情况较好。

销区到车数创历史新高，但产销区价格持续倒挂。下游开始抵触高价，走货放缓，尽管产区和流通环节库存不大，不过市场情绪转向保守，蛋价涨势减弱。鸡蛋供需宽松，现货或转入季节性弱势。

供给端，老鸡淘汰节奏放缓，新鸡开产增速加快，鸡蛋供应增加。

消费端，蔬菜下跌，随着端午临近，备货力度逐步减弱，鸡蛋消费或有所减少，同时梅雨季到来，高温高湿的天气不利于鸡蛋存储，鸡蛋质量问题多发，市场拿货意愿下降。

【逻辑和观点】

鸡蛋供需仍宽松，现货季节性走弱或压制近月合约，关注现货下跌幅度。近期养殖利润好转，老鸡淘汰放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月上涨空间。

操作上建议逢高做空，注意节奏把握和及时止损。

【红枣】

昨日，红枣主力合约维持小幅震荡，最高价11985元/吨，最低价11865元/吨，收于11880元/吨。红枣注册仓单数量减少86张至14328张，有效预报数量维持775张，合计15103张，折合现货75515吨。河北市场价格小幅波动，参考一级灰枣均价12.00元/公斤，二级灰枣均价11.20元/公斤，三级灰枣均价10.50元/公斤，广东市场参考一级灰枣均价12.80元/公斤，二级灰枣均价11.60元/公斤，三级灰枣均价11.20元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。

河北市场到货量稳定，供应充裕，成交有所好转，但高级别货源价格仍面临压力，价格小幅下调。

随着红枣进入花期，业内关注点持续聚焦在新季红枣产量上，未来红枣的行情关注重点，也逐渐转向新产季供应的预期。

目前盘面大幅下跌后已贴水现货，期价对节后现货需求走弱已有所反应，短期内在没有再次出现明显的新增驱动的情况下，盘面价格能持续下跌的力度和幅度值得怀疑。

不过若未来产区无极端天气，新季出现恢复性增产预期，中长期仍以偏弱态势对待。