棉花缺乏趋势性行情驱动 白糖干旱产量影响或将逐渐显现

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周二，ICE 美棉上涨 2.05%，报收 82.17 美分/磅，CF409 上涨 0.13%，报收 15490 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16195 元/吨，较前一日下跌 24 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16524 元/吨，较前一日下跌 32 元/吨。

国际市场方面，美棉主产区降雨依旧偏多，虽然受影响干旱面积逐渐下降，但目前降雨过多拖累新棉种植进度，市场担忧对新棉生长也有一定不利影响，关注后续演变。

国内市场方面，郑棉延续震荡走势，缺乏趋势性行情驱动。需求端有一定拖累，纺织企业开机负荷季节性下降，产成品库存逐渐累库，目前正在处于被动累库阶段。天气“扰动”漏出苗头，虽然影响有限，但需注意情绪变化。预计短期郑棉震荡运行为主，中长期依旧承压，持续关注天气及库存变化。

【白糖】

昨日原糖期价小幅回升，主力合约收于 18.7 美分/磅。巴西 5 月前四周出口糖和糖蜜 235.21 万吨，日均出口量为 13.84 万吨，较去年 5 月全月的日均出口量 10.95 万吨增加 26%。去年 5 月全月出口量为 240.92 万吨。国内现货方面广西现货报价 6520～6620 元/吨，少数企业上调 10 元/吨。

市场预计巴西双周产量增幅 6.3%，本周将公布最终结果。当前增长带给市场压力的同时，干旱对于本榨季产量的最终影响也将逐渐显现，原糖期价从低位小幅反弹，暂时以区间偏弱对待。国内现货市场当前以国产糖供应为主，报价平稳，成交因夏季来临有所回升，因库存较低集团销售压力不大，但反弹动能同样不足。未来随着进口糖到港价格仍将承压，以震荡思路对待。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、5 月 28 日棉花期货仓单数量 14490 张，有效预报 1087 张，共计 15577 张，较上一交易日下降 24 张。

2、5 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16195 元/吨，河南 16556 元/吨，江苏 16547 元/吨，湖北 16553 元/吨。

3、5 月 28 日纱线综合负荷为 57.7，较前一日持平;纱线综合库存为 26，较前一日上涨 0.1;短纤布综合负荷为 54.4，较前一日下降 0.2;短纤布综合库存为 28.2，较前一日上涨 0.1。

4、5 月 28 日国内白糖现货价格：南宁地区 6510 元/吨，较前一日持平，柳州地区 6590 元/吨，较前一日持平。

5、5 月 28 日白糖期货仓单数量 25265 张，有效预报 0 张，总计 25265 张，较前一交易日下降 10 张。

四、图表分析