棉花：美棉底部维持震荡格局 国内下游维持交投清淡

研报正文

【行情分析】

ICE期棉下滑，从前一日触及的逾一个月高位回撤，因美元走强，而谷物和股市下滑加剧了市场的悲观情绪。国内新棉暂预期丰产，远期压力相对较大，需求端整体需求依旧低迷，棉纱成品库存继续累积，纺企采购棉花意愿低迷，不过近期因棉花原料上涨，下游棉纱价格局部有所报涨，综上，短期国内棉价或区间震荡。关注15680附近压力位表现情况。

【基本面消息】

USDA：截至5月16日当周美国2023/24年度陆地棉净签约46040吨(含签约48035吨，取消前期签约1995吨)，较前一周增加30%，较近四周平均减少19%。装运陆地棉46289吨，较前一周减少15%，较近四周平均减少12%。净签约本年度皮马棉2245吨，较前一周增加175%;装运皮马棉3016吨，较前一周增加155%。

USDA：截止5月19日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为44%;去年同期水平为42%，较去年同期提升2个百分点;近五年同期平均水平在44%，较近五年同期平均水平持平，德州方面种植速度周环比增9个百分点，同比落后15个百分点。

国内方面：

截至5月29日，郑棉注册仓单14479张，较上一交易日减少11张;有效预报1086张，较上一交易日减少1张，仓单及预报总量15565张，折合棉花62.26万吨。

5月29日，全国3128皮棉到厂均价16577元/吨，上涨48元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格23170元/吨，稳定;纺纱利润为-64.7元/吨，减少52.8元/吨;纺企纺纱即期利润减少。

【评级】震荡偏弱

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