驾车旅行旺季即将到来 原油价格在均线位置仍有支撑

研报正文

核心观点

一、欧美原油期货价格继续下跌

周四(5 月 30 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2024 年 7 月期货结算价每桶 77.91 美元，比前一交易日下跌 1.32 美元，跌幅 1.67%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2024 年 7 月期货结算价每桶 81.86 美元，比前一交易日下跌 1.74 美元，跌幅 2.08%。

二、OPEC+大概率维持减产

OPEC+ 6 月 2 日会议上大概率维持减产至第三季度，关注减产是否延期至第四季度，预计将继续托底油市。此外，俄罗斯四周平均原油出口量连续第三周下降，达到两个月低点。关注下半年油价上涨至高位，或促使 OPEC+增产，由于剩余产能充裕，能够迅速补充供应压制油价。

三、美国炼厂开工继续提升

汽油价格是衡量美国石油消费的关键指标，消费占比约占总石油消费量的 44%。尽管当前美国汽油需求同比去年同期仍低 1.8%，但交易商通常不愿意在石油需求高峰到来的长假前做空市场。春检结束，美炼厂开工已回归常态，目前美国炼油厂开工率上升至 91.7%，比前一周增长 1.3 个百分点，位于五年同期偏高位置。

四、后市展望

短期来看，关注即将到来的驾车旅行旺季以及 OPEC+6 月初会议大概率维持减产，油价在均线位置仍有支撑。中长期来看，在经过 4-5 月份油价的趋势性滑落后，盘面上累积了一定做多情绪，加之如果 OPEC+整个下半年维持减产，美联储降息落地，在供需错配情形之下，油价或迎来趋势上涨行情。另一方面，在美国大选前，欧美原油期货大幅飙升的概率不大。